电鳗财经｜大北农下调定增募资金额6.6亿 业绩持续亏损 现金流转负

大北农(002385.SZ)调整了定增募集资金计划，较原来的募资计划金额减少了6.6亿元。自上市以来，大北农已累计募资42.2亿元，如果此次募资计划得以实施，该公司的募资金额将达到53亿元，远超过该公司的现金分红金额。今年第一季度，大北农的净利润仍为负值，且其经营现金流也转负。

计划再次定增募资12.8亿元

7月8日，大北农(002385.SZ)发布了关于调整公司向特定对象发行A股股票募集资金金额及募集资金投资项目的公告，该公司下调了2023年8月获通过的定向增发计划的募集资金金额。

2023年8月获通过的募资计划的募集资金总额不超过194,296.17万元(含本数)，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于以下项目：

而此次调整，上述发行募集资金总额不超过128,498.39万元(含本数)，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于以下项目：

与原来的募资计划对比，调整后的募资计划的募资金额减少了6.6亿元。调整后的募资计划消减了大北农生物农业创新园项目，并消减了补充流动资金约2亿元。

大北农个表示，募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额低于拟投入募集资金总额，公司将按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，不足部分由公司以自筹资金解决。

2010年，大北农登陆A股市场，募集资金21.3亿元，扣除发行费用后实际募集资金20.2亿元。2015年，大北农通过定向增发募集资金22亿元。如果此次募集计划得以实施，该公司的募集资金总额将达到53亿元。而上市以来，该公司累计现金分红36.9亿元，远低于该公司的募集资金总额，最近三年该公司的现金分红(派现+回购)为2.07亿元。由此可见，该公司的募资金额远超现金分红金额。

货币资金大降 经营现金流转负

值得注意的是，大北农再次启动募集计划与该公司目前的资金状况有直接关系。截至2024年第一季度末，该公司有货币资金29.1亿元，较年初的46.4亿元减少了37.13%;同期该公司的应收账款余额为17.5亿元，较年初的4710万元增加了228.37%。

年报显示，大北农所处的行业主要围绕作物科技与动物科技两条主线，涉及种业、饲料行业、生猪养殖行业及动保疫苗行业等，未来将更聚焦农业科技产业。 2023年，该公司有72.85%的收入来自饲料动保，17.08%的收入来自生猪养殖，4.8%的收入来自种子植保，5.27%的收入来自其他行业。

近年来，该公司的“造血”能力直线下降。今年第一季度，大北农实现营业收入67.1亿元，较上年同期减少13.76%;同期归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为-2.1亿元和-2.2亿元;同期经营活动产生的现金流净额为-8.3亿元。

2023年，该公司实现营业收入333.9亿元，较上年增长3.07%;同期归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为-21.7亿元和-20亿元;同期经营活动产生的现金流量净额为2.5亿元。

由此可见，从2023年至2024年第一季度，该公司的净利润一直为负，而且，在2024年第一季度，该公司的经营活动产生的现金流净额也转负。

2023年，大北农的饲料动保业务的毛利率为12.86%，较上年增加了0.93个百分点，而生猪养殖的毛利率为-7.91%，较上年较少了27.9个百分点;种子植保的毛利率为31.27%，较上年减少了4.48个百分点。

2022年和2023年，大北农的研发投入占营业收入的比例分别为2.3%和2.5%，其中资本化研发投入占研发投入的比例分别为13.97%和10.4%。