跨境ETF遭资金“爆炒”，标普消费ETF溢价率超51%

1月9日，跨境ETF行情持续火热。沙特ETF、标普消费ETF涨停，亚太精选ETF、德国ETF涨超9%，基金规模也不断扩大，以景顺长城标普消费精选ETF（即标普消费ETF）为例，其最新规模从3.03亿元增至4.35亿元，仅一个月规模扩张近43.6%。

究其原因，2025年开年以来，A股市场并未走出“开门红”行情，此时表现相对亮眼的海外市场便引发了投资者关注，叠加跨境ETF拥有T+0灵活交易机制，自然受到了市场热炒。

随着资金的不断进场推动，跨境ETF也呈现出高溢价、高换手的特点。截至收盘，标普消费ETF的溢价已经高达51.82%，沙特、亚太精选、德国等ETF的溢价也超过了10%。换手率方面，Wind数据显示，截至收盘，德国ETF换手率已突破1800%，刷新了昨日沙特ETF高达1383.84%的换手率纪录，再创历史新高。

对此，多只基金连续发出溢价风险提醒甚至临时停牌，但并未能阻挡市场炒作。以标普消费ETF为例，1月8日，在连发30道溢价风险提示并连续15个工作日停牌一小时后，标普消费ETF溢价率仍旧达38.6%，单日成交额达60.64亿元，换手率达1028.91%，均为历史新高。

分析人士表示，ETF处于高溢价的状态时，将给一二级市场的价差会带来套利机会，一旦情绪回落或者基金打开了申购，套利者涌入，基金价格可能出现大幅回落，投资者或将面临“击鼓传花”的风险。

以红利港股ETF为例，该基金曾在2024年12月24日至26日的3个交易日中上涨16.53%，溢价率一度上升至15.31%，成交额达到3.63亿元扩大逾50倍，换手率飙升至429.26%。2024年12月27日，红利港股ETF复牌后直接跌停，并在数个交易日连续下跌，截至2025年1月8日累计跌幅达到14.42%。

值得一提的是，这并非跨境ETF首度遇热，2024年9月份，海外市场火热，包括东方港湾、景林投资、敦和资产、歌斐资产等多家私募现身纳斯达克ETF、日经ETF、恒生科技ETF等基金的前十大持有人。

知名投资大佬但斌所管理的东方港湾现身多只纳斯达克ETF的前十大持有人，比如华泰柏瑞基金旗下纳斯达克100ETF，以及长城纳斯达克科技市值加权ETF。