主业不给力 乐通股份频繁并购难“救主”？

近年来，资本市场上的热门题材轮动频繁，而一些企业为了追逐风口，不惜频繁跨界，试图在新兴市场分一杯羹。然而，并非所有的跨界尝试都能成功，有些反而陷入了“病急乱投医”的困境。乐通股份(002319.SZ)就是一个典型案例，其从油墨大厂到广告传媒、再到光伏行业的跨界之路，充满了曲折和挑战。

乐通股份成立于1996年，主要从事印刷油墨制造业务。2009年，公司成功登陆深交所中小板，成为资本市场的一员。然而，随着传统印刷油墨行业逐渐触及天花板，乐通股份开始积极寻求转型，跨界进入互联网广告营销业务。

2015年，乐通股份通过收购北京轩翔思悦传媒广告有限公司(下称“轩翔思悦”)100%股权，正式进入互联网广告行业。然而，这次跨界并没有为公司带来预期的收益，反而成为了业绩的拖累。2023年和2024年1-10月份，轩翔思悦的净利润分别为-128.32万元和-263.09万元。

2018年，乐通股份又计划收购中科信维，意图进入数据存储业务领域，但最终因各种原因宣告放弃。此后，乐通股份还曾试图涉足烟草及核电领域，但也均以失败告终。

多次跨界失败后，乐通股份又将目光投向了新兴的光伏行业。2023年7月，公司宣布与浙江安吉经济开发区管理委员会签署《产业投资合作框架协议》，拟投资47亿元建设高效异质结电池和组件智能制造项目。

业内人士指出，异质结电池技术虽然被视为光伏行业的未来发展方向之一，但目前仍处于产业化初期，技术成熟度和市场前景尚不明朗。此外，光伏行业竞争激烈，已有多家企业在该领域深耕多年，乐通股份此时进入，面临着巨大的竞争压力和不确定性。

更为严峻的是，乐通股份的财务状况并不乐观。《电鳗财经》关注到，截至2024年第三季度末，该公司货币资金仅为1020万元，而此次投资项目需要高达47亿元的资金支持。这意味着公司需要通过大规模融资来支撑这一项目，但在当前资金紧张、融资环境不佳的背景下，能否顺利筹集到所需资金仍是个未知数。

对于乐通股份而言，当前的关键在于如何平衡好跨界与聚焦的关系。在保持对新兴领域关注的同时，也要注重对主业的巩固和提升。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。同时，投资者也应保持理性和谨慎的态度，充分了解公司的战略布局和风险因素后再做出投资决策。