2025年前3个交易日全部下跌，A股开门红彻底落空！后知后觉的资金借道A股爆炒美股，场内美股ETF上演疯狂一幕，溢价率超27%

金融界1月6日消息 在A股开门红落空之后，后知后觉的资金开始借道A股爆炒美股。

6日，A股三大股指连续第四个交易日下跌，截止收盘，沪指跌0.14%，报3206.92点，堪堪守住3200点大关。深成指跌0.12%，报9885.65点，创业板指跌0.09%，报2014.19点，科创50指数跌0.33%，报938.71点。

整体看，A股资金情绪继续低迷，市场热点杂乱无章，只有流感等概念有所表现，零售、AI眼镜、食品等热点板块一片绿色。个股跌多涨少，全市场逾百股跌停或跌超9%。沪深两市合计成交10586.33亿元，也创2024年9月以来新低。

后知后觉的资金借道A股爆炒美股

不过临近尾盘，A股炒作风向出现了重大变化，部分嗅觉敏锐的资金开始将炒作方向瞄准场内美股ETF，尾盘标普消费ETF冲击涨停，纳指100ETF大涨5%，美国50ETF大涨近4%。截止收盘，标普消费ETF涨停，成交32.79亿元，溢价率超27%。纳指100ETF上涨4.23%，成交3.74亿元，溢价10.16%。美国50ETFF上涨3.78%。溢价7.44%。纳指ETF上涨2.74%。溢价9.63%。

此外，除了股民之外，常州国资也重仓一直纳斯达克100ETF联接基金。

去年8月30日，易方达纳斯达克100ETF联接基金发布的中期报告显示，常州投资集团有限公司为该基金上市总份额比例的第一大持有人，持有基金份额占上市总份额比例达到5.92%，持有市值为1081.98万元。根据公开资料梳理，自2020年6月末开始，常州投资集团有限公司便持有该ETF基金，此后多次增持，连续持有已达四年之久，累计买入337.06万份，买入均价1.53元，投资金额为515.84万元。

除外清华大学也曾一度成为易方达纳斯达克100ETF联接基金的份额持有人，在2020年6月末时清华大学持有易方达纳斯达克100ETF联接基金份额达到420万份，占该基金上市总份额比例达到4.2%。

美股ETF保持高溢价状态

值得注意的是，这并不是第一次场内的美股ETF遭到资金哄抢，从去年四季度以来，美股ETF一直保持高溢价状态。

其中，标普消费ETF成立于2024年1月24日，成立至今回报高达24.7%，标普消费ETF前十大重仓股分别为特斯拉、亚马逊、沃尔玛、麦当劳、菲利普莫里斯、好事多、家得宝、可口可乐、百事、宝洁。

该ETF自11月27日开始发布二级市场交易价格溢价风险提示，至今已经连发20余篇风险提示公告。

今年1月2日，纳斯达克100ETF、标普500ETF、道琼斯ETF等多只投资美股的QDII基金发布了溢价风险提示公告，二级市场交易价格均较场外净值出现较大幅度溢价。当日上午，华夏、博时、广发、汇添富、华泰柏瑞、嘉实基金等多家公募发布了旗下纳斯达克100ETF（QDII）溢价风险提示公告，南方、华夏、国泰基金发布了旗下标普500ETF（QDII）溢价风险提示公告。此外，还有标普消费ETF、纳指科技ETF、原油QDII（LOF）等QDII基金发布了溢价风险提示公告。

为何A股资金爆炒美股ETF

至于为何A股资金爆炒美股ETF，或有四大原因：

第一、由于美股等海外指数持续攀升，市场出现明显赚钱效应，与此同时A股近期开门红预期落空，市场走势疲软，部分资金嗅觉敏锐的资金找到了临时炒作方向。

第二、美股ETF普遍规模较小，此次遭到爆炒标普消费ETF也是如此，截至1月2日，该基金规模只有4.21亿元，这个体量远比A股上市公司体量小多，这也在客观上方便资金的的密集炒作。

第三、场内ETF可以T+0交易，与A股T+1相比，这对资金进出和周转速度是一大利好，特别是一旦形成单边强势走势，将会更大规模的放大赚钱效应。今日标普消费ETF成交额达到32.79亿元募资，背后就是T+0交易的推波助澜。

此外，受制于外汇额度限制，当基金公司自身外汇额度用尽时，QDII基金普遍会暂停场外申购，投资者只能买入相关场内产品，如此也会造成场内基金净值超过对应的场外基金净值，推高基金的溢价率，引发资金炒作场内ETF。

对于美股未来走势，平安证券指出，2025年美股业绩预期略下调，关注科技及顺周期板块。市场较大幅度下调24Q4盈利增速预期，或指向短期对美股业绩增长信心不足，其中能源板块、材料板块、医疗板块的预期下修居前，仅通讯服务盈利预测上调。但市场对25全年盈利预期仅有略微变化，意味着对明年美股不悲观，美股盈利仍有韧性。