卓正医疗冲刺IPO：三年亏损8亿元，王志远为控股股东

近日，中国证监会国际司披露《境外发行上市备案补充材料要求（2024年7月5日—2024年7月11日）》，共对9家企业出具补充材料要求，涉及闪送、凌凯科技、上海豹云（i云保）、宝枫生物、家游控股、卓正医疗等。

其中，闪送、上海豹云（i云保）等计划在美国纳斯达克上市，凌凯科技、卓正医疗等则计划在港交所主板上市。关于卓正医疗，证监会国际司主要关注了该公司的股权变动、经营资质、数据安全等问题。

具体来看，证监会要求卓正医疗说明该公司收购卓正投资咨询、武汉神龙天下股权的定价依据、价款支付情况及税费缴纳情况，转让价格是否公允、所履行的外汇及外资管理、境外投资等境内监管程序情况以及合规性情况。

同时，说明协议控制架构设立的合规性，包括但不限于搭建和返程投资涉及的各境内自然人、境内机构和外商投资企业履行外汇管理等监管程序的具体情况等；（3）请对发行人（即“卓正医疗”）发行前及发行后公司控制权情况进行说明。

关于资质，要求卓正医疗说明：该公司及下属公司经营的医疗机构是否存在超出资质范围经营的行为，是否存在重大医疗事故或医疗纠纷、行政处罚等；该公司及下属公司开展的互联网诊疗活动是否已经取得开展互联网诊疗活动的准入许可等。

据招股书介绍，卓正医疗是一家私立中高端综合医疗服务机构。卓正医疗在招股书中称，该公司建立了覆盖全国的网络，包括深圳、广州、北京、成都、苏州、长沙、上海、重庆、杭州和武汉等城市。

其中，私立中高端综合医疗服务机构是指能够覆盖至少五个专科，且来自单一专科的收益不超过总收入50%的私立中高端医疗服务机构。目前，这一市场的参与者主要包括在某一专科领域具有专长的专科医疗服务机构及综合医疗服务机构。

据了解，卓正医疗的主要经营主体为深圳卓正医疗投资咨询有限公司，成立2012年4月。天眼查App显示，该公司的注册资本为7285.7143万元，法定代表人为王志远，股东为深圳市前海卓正医疗投资咨询有限公司、深圳市卓正信和投资有限公司。

截至2023年末，卓正医疗拥有297名全职医生，以及559名其他医疗专业人员。据招股书介绍，这些医生在取得执业资格后平均拥有约14年的执业经验，其中超过85%的医生在加入之前曾在三级甲等医院执业。

2021年、2022年和2023年，卓正医疗的营收分别约为人民币4.17亿元、4.73亿元和6.90亿元，毛利分别约为4955.2万元、4398.0万元和1.34亿元，净亏损分别约为2.51亿元、2.22亿元和3.53亿元。

按业务结构来看，卓正医疗的收入主要来自医疗服务，尤其是实体医疗服务（即线下医疗服务）。报告期内，该公司的实体医疗服务收入分别约为3.72亿元、3.93亿元和5.92亿元，占其总收入的比例分别为89.1%、83.0%和85.8%。

卓正医疗在招股书中称，该公司通过医疗服务机构及在线医疗服务平台「卓正医疗」提供医疗服务，包括一般咨询、诊断及预防保健服务、治疗及药品销销售。此外，该公司还有部分收入来自院外医疗服务，以及名为「卓正严选」的在线商城销售健康类产品。

值得一提的是，卓正医疗于2024年1月至3月收购了武汉神龙天下合共51.04%股权。其中，武汉神龙天下拥有武汉北斗星儿童医院及两家武汉诊所。据介绍，武汉神龙天下已自2024年3月28日起成为该公司的非全资附属公司。

在卓正医疗本次上市前的股权架构中，Cheuk Sing Ho持股18.92%。其中，Cheuk Sing Ho的股东包括王志远、施翼、张向东、朱岩、周方、张东生、张建新等。据招股书披露，王志远拥有代表Cheuk Sing Ho作出决定及投票的唯一权利及权力。

另外，曹少山持股1.68%，张向东通过Nineteen Seventy-Seven持股1.45%，受限制股份单位计划Distinct Partners I持股4.43%。其中，王志远为卓正医疗的最终单一最大股东，能够行使上述合计26.48%的投票权。

据贝多财经了解，腾讯、中金等也是卓正医疗的股东。关于股权，证监会要求卓正医疗说明该公司期权激励计划股份来源，是否存在以顾问身份参与计划的情形，如存在请对照监管指引核查。

特别说明的是，卓正医疗还披露了“回购率”数据，并谓之患者回头率。据招股书披露，截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，该公司的患者回头率分别为71.1%、75.7%和78.2%。

关于数据，证监会要求卓正医疗说明其收集及储存的客户、供应商等的信息规模以及数据收集使用、境内外本地化存储情况，是否涉及向第三方或向境外提供境内个人用户数据信息，是否符合个人信息出境有关法律法规规定等。