被炒出的5连板，生意宝难掩主业“薄利”之殇

跨境电商政策暖风吹向A股，吹出生意宝5个连板。

消息面上看，利好政策激发了市场的投资热情。近期，商务部发布《关于印发促进外贸稳定增长若干政策措施的通知》（以下简称《通知》），提出扩大出口信用保险覆盖面、优化跨境贸易结算等九项措施。

在该消息刺激下，跨境电商板块拉升，作为板块龙头股，11月19日至11月25日生意宝股价震荡上扬，备受市场关注。11月26日，该股下跌7.03%，告别连板走势。

2010年已现业绩高光

自2006年上市以来，生意宝股价走势跌宕，2015年，随着我国电商行业发展渐入成熟阶段，生意宝股价迎来历史最高点，达150.19元/股，股价历史最高涨幅117.33%。此后，便开始震荡下跌，至今年8月，跌至最低点，为10.71元/股，跌幅近93%。

近一个月以来，生意宝股价开始再次攀升，尤其是近5个交易日，已累计上涨61.66%，累计换手率高达50.09%。

期间，整体市场情绪较为乐观，多家游资的参与提升了市场对生意宝的关注度。

作为A股上市的第一家互联网企业，生意宝专业从事互联网信息服务、电子商务、专业搜索引擎和企业应用软件开发，也是国内最大行业电子商务运营商和领先的综合B2B运营商之一。

在产业互联网领域，生意宝依托网盛产业互联网与供应链金融基础设施，打造原材料交易平台，连接原材料领域的生产商、经销商和下游用户，为生产商、经销商和下游用户提供买卖盘连接服务、价格大数据服务、交易服务及供应链金融服务，并逐步形成了平台化与金融化解决方案、B2B电商业务、交易与金融业务三大业务板块。

可查询资料显示，生意宝创始人孙德良在两年内先后创设了“中国化工网”和“中国医药网”，作为垂直于这两个行业的信息平台，建立了最大的行业专业数据库和细分领域的小数据库，服务于行业企业。在信息平台的建设取得一定的成果之后，孙德良将业务和信息整合，开始进军电子商务领域，主营B2B业务。背靠“中国化工网”和“中国医药网”多年积攒的信息与用户，公司在电子商务领域取得了较大的竞争优势。

然而，依托于“网站生意”与化工、医药行业，公司并没有赚到大钱，2006年至2010年，生意宝净利润始终时涨时跌，最高的年净利润出现在2010年，为5135万元。

值得注意的是，这不仅是生意宝触及金融之前最高的年净利润，也是公司从成立至今最高的年净利润，是业绩最好的时候。

主营业务毛利率仅0.26%

根据生意宝财报内容，公司主营业务为供应链业务，进一步查询可知该业务包括金融、原材料、信息三方面。数据显示，2024前三季度，供应链业务收入占总营收比为80.12%，供应链业务收入的毛利率只有0.26%。

拉长时间线来看，在金融方面，2010年，生意宝便推出了针对中小企业的融资服务产品——“贷款通”。

据介绍，“贷款通”通过增加企业信息认证、银企配对等功能，对贷款信息进行整合处理、精确定位，帮助银行提升授信审核效率，增加企业获得贷款的成功率，通过广泛整合国内中小企业融资需求，和银行对优质企业的放贷需求，提供第三方在线金融服务。

然而，“贷款通”所带来的利好并没能体现在业绩上，生意宝盈利水平较之前并未有明显变化，尽管营业收入已经由0.6亿上涨至如今的3.82亿元，但平均净利润未超过4000万/年。

在原材料供应方面，生意宝称，公司目前主要通过其跨境电商平台，依托生意社国际站，在原材料领域将国外资源引入国内，为国内企业提供原材料选择。

值得注意的是，国际原材料供应链所涉及到的原材料、供应商、集中地点等外部环境均不稳定，包括政治、经济、自然等方面，均会对价格、关税等方面造成影响。因此，对生意宝而言，主要的财务支撑事实上充斥着不确定性，多年来勉强保持净利润为正或许已是不易。

财报数据显示，自2006年上市以来，生意宝的业绩几乎没有稳定过，作为一家市值超50亿的上市公司，生意宝最高时的年净利润也未超过5200万元。2024前三季度，生意宝净利润首次转亏，亏损1486万元，同比下降195.62%。