险资成红利板块重要增量资金，国企红利ETF（159515）涨1.25%

1月14日，三大股指午后持续上行，其中国企红利板块小幅上涨。截至下午13:20，国企红利ETF(159515)涨1.25%。相关成分股中，达安基因涨2.85%、鲁西化工涨1.28%、光大银行涨1.11%，陕西煤业、唐山港、中国神华等小幅跟涨。

估值方面，当前中证国有企业红利指数(000824)估值较低。截至2025年1月13日，中证国有企业红利指数的PE为7.14倍，处于45.90%的历史分位值。

开年以来，险资成为红利板块的重要增量资金，其中，中国平安人寿时隔5年举牌工商银行H股将这一趋势推至高峰。对此，申万宏源表示，保险公司1月“开门红”效应显著，如2024年1月保费收入是2-11月均值的2.58倍，负债端增长转化的新增资金在低利率环境下有望流入红利板块。

2024年12月政治局会议中，货币政策取向时隔13年再次由“稳健”改为“适度宽松”。受此影响，2025年以来债市持续走强，截至年1月9日，10年期国债利率与7天逆回购利差为14 BP，触及历史较低分位数，这进一步凸显了红利板块在资产配置上的性价比。

国企红利指数(代码000824)兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升。在“国企+红利”双主线驱动下，国企红利指数实现了“1+1>2”的效果。国企红利ETF(159515)跟踪中证国有企业红利指数(000824)，国企红利指数为策略主题指数，通过红利因子增强“中特估”主题的收益，长期业绩好于中证国企和中证红利等可比指数。未来随着国企改革的进一步深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，届时或将迎来盈利和估值的双重修复，而红利因子可选出那些盈利能力出色且估值偏低的优质国企，国企红利ETF值得积极关注。

风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向。投资有风险，基金投资需谨慎。