天和防务：各项业务稳步推进，未来业绩有望持续改善

8月28日晚间，天和防务（300397.SZ）发布2024年半年度报告。报告期内，公司实现营收约2.07亿元，同比增长5.83%；归母净利润为-2763.86万元，同比亏损幅度明显收窄。

2024年上半年，天和防务努力推动核心技术攻关，持续增强产品研发能力和创新能力，各项业务均保持稳步推进。此外，公司持续拓展的低空、军事射频业务也不断取得突破，公司未来的业绩预期持续向好。

营收稳健增长，经营持续改善

众所周知，军工行业是国家安全和国防建设的重要支柱。近年来，随着全球竞争的加剧和技术的发展，军工行业呈现出快速增长的良好趋势。

以国内情况来看，2024年全国财政安排国防支出预算为16655.4亿元，同比增长7.2%，显示出我国高度重视国防军队建设。同时，我国国防工业正处于快速建设发展期，国防预算将有力支撑我国军队装备建设。

军工行业作为保障国家安全的重要力量，在“十四五规划”和国防预算稳定增长等多重因素的推动下，将迎来更加广阔的发展空间和机遇。

2024年上半年，天和防务紧跟时代步伐，围绕“三十年三个阶段六步走”的发展战略，推动核心技术攻关，持续加强产品研发能力、运营能力，各项业务均保持稳步推进。尤其是在军工领域，天和防务积极响应国防和军队现代化建设的需要，通过技术创新和产品升级，加强了与军方的合作，同时在手订单生产交付工作持续推动，为公司业绩的持续改善提供有力支撑。

报告期内，天和防务实现营收约2.07亿元，同比增长5.83%；归母净利润为-2763.86万元，同比亏损收窄。在军工行业快速发展的背景下，拥有核心技术和产品，经营发展企稳向好的天和防务，业绩仍有进一步改善的预期。

事实上，天和防务的军工装备业务规划一直紧跟市场需求与国内外技术发展趋势，积极在国家重大战略需求、国民经济热点领域和国家安全关键领域谋篇布局，核心产品“便携式防空导弹情报指挥系统（猎影1.0）”已列装部队，产品在细分领域得到了广泛的认可，为公司在低空近防领域奠定了良好的市场基础。

经过多年的沉淀和积累，天和防务已在雷达技术、智能探测、数据融合、水声探测、水下无人平台、系统集成、作战指挥系统装备制造等技术领域形成领先优势，拥有百余项核心技术和专利技术。

发展至今，天和防务的军工装备业务线产业链日趋完善，公司重点布局的低空近防、边海防、数字军营、5G军事应用、军事大数据、水下智能探测等业务方向，将迎来良好的发展机遇。

低空领域的“老兵”，先发优势明显

今年以来，低空经济成为经济增长的新引擎，各地陆续将低空经济发展列为今年的重点工作，争相竞逐“天空之城”的称号，投资正源源不断涌入低空经济领域。与此同时，低空经济相关的基础设施也在加快建设，包括北斗飞行导航系统、数字地图、空管中心等重点领域。

览富财经网注意到，天和防务早在二十年前就已布局低空领域，相关业务陆续“开花结果”。据介绍，2001年天和防务承担了军委某部城市和要地防空型号研制任务，当时便在低空领域埋下希望的“火种”；2010年公司由军事技术牵引向民用方向拓展，切入低空空管保障业务领域，承担了国家科技支撑计划重大项目，深入开展低空领域与空地安全方向的技术、产品研发，接连推出极具市场竞争力的产品。

现阶段，天和防务已拥有满足低空飞行服务保障的软硬件产品，核心产品包括对空监视指挥的低空雷达、通航综合运行支持系统、通航飞行服务站、通用机场移动塔台车、无人机飞行协管系统等。

与此同时，天和防务针对各类要地的低空超低空立体安全防护需求，开展了野战防空与城市低空空管空防一体化大数据服务体系及其分系统的研究工作，在猎影产品的基础上，开发猎影3.0，相关研发工作正在积极推进，猎影3.0将形成军民两用的要地防空、城市防空的拳头产品，为低空制空权提供核心能力。

伴随着我国低空经济的快速发展，天和防务将从自有技术优势出发继续打磨自身产品，向外吸收新兴技术，向内提振研发能力，聚焦高效协同、新质战力，为我国低空经济的发展贡献力量。

发力军事射频业务，强化核心竞争力

作为国内最早的军民两用关键技术创新和产品研发、制造企业，天和防务在5G射频应用方向持续推进，致力于提供军工电子国产化替代解决方案，公司的军用T/R组件产品未来发展空间巨大。

据了解，T/R组件主要由振荡器、滤波器、移相器、限幅器、功率放大器、低噪声放大器、控制电路等组成，可实现波束控制、赋形与扫描等功能，是雷达系统的最核心部件。

由于有源相控阵雷达在频宽、功率以及冗度设计方面拥有众多优势，目前已逐渐成为雷达发展的主流，而T/R组件作为相控阵雷达的核心部件，应用需求巨大。未来随着军队现代化建设和电子信息化的发展，雷达的需求量提升必将带来T/R组件需求量的快速攀升。

T/R组件及芯片在星载、机载、舰载、车载、地面雷达等领域应用广泛，尤其是军事与卫星通信领域方面，军民两用发展前景广阔。

基于在5G射频器件和芯片领域的积累，天和防务持续发力军事射频业务，主攻方向从T/R着手，全面提升T/R技术指标、降低成本，围绕雷达、通讯、弹载等方面深挖应用场景，逐步构建起完整的军事射频产业能力，强化公司在军工电子市场的核心竞争力。

整体来看，天和防务的经营持续改善，公司的主营业务发展稳健，持续拓展的低空、军事射频等业务也不断取得新的突破，各项业务齐头并进的天和防务，业绩有望持续改善，未来发展潜力不小。