二育阶段性集中出栏，生猪价格止步7周连涨

价格端，根据猪好多网，截至8月25日，生猪（外三元）全国均价为20.22元/公斤，周环比下跌4%，止步7周连涨；15公斤仔猪全国均价为44.61元/公斤，周环比下跌2.6%。

产能端，农业农村部数据，7月份全国能繁母猪存栏量4041万头，同比下降5.4%，相当于3900万头正常保有量的103.6%，处于产能调控绿色合理区域（即正常保有量的92%~105%）；7月份全国生猪出栏量环比下降3.4%，同比下降5.2%。

海通证券分析指出，上周猪价显著下跌，其背后或来自于二育的阶段性集中出栏，数据上的证明来自于出栏体重：年初出栏均重显著上升之后，在4月中下旬和6月中下旬有过明显的冲高回落的过程，150kg以上大体重猪出栏占比在这一阶段也同样是冲高回落，而近期的150kg以上大体重猪出栏占比再度快速提升，7月底尚在5%左右，而近期攀升至6.9%，为2月以来的最高值。

该机构认为，二育短期性的集中出栏或已接近尾声，未来将逐渐进入开学、中秋、国庆等猪肉消费的旺季，猪价调整或也已经接近尾声，猪价将有望重新回到上行趋势当中，且高点和持续时间值得期待，市场预期也将向猪价的强现实靠拢。

畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧指数(930707.CSI)主要选取沪深两市畜禽饲料、畜禽养殖等概念股票为样本股，以反映畜牧养殖板块整体表现。根据历史表现，在供需关系驱动下，畜牧养殖板块呈现明显的周期性，整体和猪价变化相关性较强。