破茧成蝶，道氏技术用五年时间站上了新能源材料赛道

10月25日，道氏技术（300409）发布2021年第三季度业绩报告，实现营收18.29亿元，同比增长85.69%；归属于上市公司股东的净利润1.83亿元，同比增长419.69%；扣非净利润1.84亿元，同比增幅更是高达524.74%。

开源扩产两不误

自2016年道氏技术决意转型以来，在新能源材料赛道上，找到了新的发展方向。

2016-2019年，道氏技术先后控股青岛昊鑫、佳纳能源和刚果（金）MJM，投资设立广东道氏云杉氢能源科技有限公司，经营范围涵盖钴、镍等三元正极材料，正式从建筑陶瓷领域切入新能源材料产业，形成现在的“陶瓷材料+新能源锂电材料”双线布局模式。

随着上游原材料价格持续上涨，中游企业成本提高，利润空间不断压缩，使得产业链上溯成为新能源材料企业的最有效选择之一。而多年以来，我国大量从刚果（金）进口钴、铜等原材料，而凭借先前已经取得了便利条件，道氏技术今年也加快了该领域的布局进程。

为进一步稳定毛利，道氏技术近日与刚果（金）的MMT公司签订增资4亿元的协议，利用2018年收购的MJM公司的地理优势，加快公司在刚果（金）的产业布局的同时，扩大铜和钴等产品的生产能力，保障上游原材料供应。

同时，道氏技术也意识到，在三元材料供不应求的当下，仅仅保障材料供应只能解决一部分问题，扩大产能也是当务之急。今年7月5日，道氏技术发布《关于制定五年(2021-2025)发展战略规划纲要(一)的公告》，对公司锂电材料业务发展做出了规划。要求到2025年实现50万吨总产能，并形成配套的钴镍产能。

据了解，目前道氏技术三元前驱体总产能在5万吨左右，也就是说，未来4年，公司三元前驱体产能要扩大9-10倍。据此道氏技术表示，公司将提升已有广东清远英德基地产能，加快江西赣州龙南基地的建设和投产，并积极寻找新的生产基地，以解决公司高镍产品供不应求的局面。

或将成为行业龙头

面对不断增加的市场需求，如果道氏技术新增产能实现顺利落地，将会把自己推至行业龙头地位。

根据长江证券测算，2025年全球三元前驱体需求量有望达到124万吨至169万吨，较2020年复合增长24%至32%，未来市场发展空间巨大。假设道氏技术三元前驱体2025年实现50万吨总产能时，能达到满产满销，届时公司将占全球份额的30%到40%，绝对处于行业龙头地位。

道氏技术将业务延伸至锂电材料领域，也是基于行业的高速发展。最近两年，我国新能源汽车始终处于产销两旺的状态。有关统计数据显示，2021年1-9月，国内新能源汽车产销分别达到216.6万辆和215.7万辆，同比增长1.8倍和1.9倍。

据高工产业研究院（GGII）数据显示，自2016年的50万辆到2020年的132万辆，我国新能源汽车销量占全球比重也从2011年的16%增长至2018年的53%。据此估测，预计2025年我国新能源汽车销量将达到600万辆。

新能源汽车产销同增，意味着市场对于锂电等新能源材料的需求也在不断增长，2020年我国动力电池累计产量83.4GWh，按照目前39%的增长率测算，方正证券预计在2025年有望达到446GWh。

从扩产到装机量的增长，行业规划无一不与道氏技术的发展规划预期相契合，而这正是道氏技术大规模的底气。

道氏技术表示，公司三元前驱体厂商、正极材料厂商与下游客户形成深度绑定的合作关系已成为行业发展趋势，业已与国内外各头部优质企业建立长期稳定合作关系。公司也将积极寻求与下游客户或者政府平台合作，引入战略投资者，推动公司业务快速发展的同时，实现融资渠道多元化，拓展加工业务以降低运营资本。