华熙生物：产品质量获权威机构背书，聚焦皮肤微生态未来可期

近日，国家药品监督管理局医疗器械标准管理中心对外发布关于征求《医疗器械分类目录》(调整意见)的通知，该通知涉及到了水光针行业未来发展的相关内容，要求水光针市场按照最严格的第Ⅲ类医疗器械进行管理。

而华熙生物（688363）目前已经走在了水光针市场的发展前列。公司旗下“润致娃娃针”和“润致熨纹针”，拥有国内正规水光类透明质酸批证，得到了权威机构的质量背书。因此，面对崭新的水光针行业政策，华熙生物能够率先一步抢占消费市场，深度布局水光针制造产业，成功吸引更多潜在消费者的注意力。

专注护肤品细分赛道

近年来，我国居民消费能力不断提升，“医美经济”迅速崛起，医疗美容逐渐走入消费者的视野，成为常见的颜值保养提升服务。未来随着我国轻医美用户潜力的逐步释放，我国玻尿酸的市场规模也会进一步提升。据前瞻产业研究院预计，到2026年我国玻尿酸的市场规模将达到127亿元，年复合增长率约为14.18%。

随着年轻一代成为消费主力，对国货品牌的认同不断增强，国货护肤品牌的发展迎来广阔市场空间。据《2021年双11国货品牌直播成交图鉴》报告显示，“双11”期间直播间成交额同比增速上涨前10名中，国货占领8席。其中，以华熙生物为代表的国货护肤品专注细分赛道，通过科技武装自身，构筑产品壁垒，进入与国际大牌高质量竞争的“下半场”。

华熙生物作为集研发、生产和销售于一体的透明质酸全产业链平台公司，微生物发酵生产透明质酸技术处于行业领先地位。公司凭借微生物发酵和交联两大技术平台，建立了生物活性材料从原料到医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品的全产业链业务体系，服务于全球的医药、化妆品、食品等领域的制造企业、医疗机构及终端用户。

华熙生物拥有更为稳固的全产业链优势，公司全面掌握透明质酸微生物发酵技术和交联技术，拥有医药、化妆品及食品三大应用领域的原料产品，及骨科、眼科、整形外科等多领域、多管线的医疗终端产品及功能性护肤品，已打通上游原料产品到下游终端产品的全产业链。

经过公司长达十余年的努力，在2021年1月，国家批准华熙生物申报的透明质酸钠作为新食品原料，打开了食品级透明质酸原料在国内的潜在市场空间。华熙生物表示，未来将开发更多功能和规格的透明质酸产品，与下游广泛的应用场景深度结合，不断拓展透明质酸产业链。使下游应用优势与上游原料优势结合在一起形成更加稳固的全产业链优势，不断强化华熙透明质酸的市场认知。

市场的反馈也非常可观。三季度报告显示，华熙生物前三季度实现营业收入30.12亿元，同比增长88.68%；实现归母净利润5.55亿元，同比增长26.91%，基本每股收益1.16元。从单季度看，公司第三季度实现营业收入10.76亿元，同比增长65.69%；实现归母净利润1.95亿元，同比增长14.22%，收入延续高增长。

同时，华熙生物终端品牌分梯队发展。公司功能性护肤品板块的四大品牌正稳步成长，其中润百颜正在走向成熟，销售费用率正在趋近于行业水平，基于公司产品力和自建渠道、直播等，预计全年将有亮眼表现。此外，功能性护肤品及食品板块仍然在孵化新品牌，公司加大在市场扩张和品牌建设方面的投入，预计将对公司业绩形成助力。

巩固品牌和研发壁垒

我国的消费者之所以越来越喜欢新国货并不是简单地因为情感因素，而是在对我国制造业的研发能力、创新能力以及品质保障的认可。在解决我国市场的痛点需求上，国货的品牌能力已是不可同日而语。

根据华熙生物三季度报告显示，2021年前三季度，华熙生物投入研发费用1.92亿元，同比增加101.18%。单第三季度，公司研发投入金额就达到0.85亿元，同比增加138.21%。单单一个季度的研发就有超过100%的增量，华熙生物对研发的重视程度可见一斑。

而在华熙生物的半年报中可以发现，公司在研项目数量已达到160个，增速非常快，在研项目中不仅紧密结合公司战略框架下的核心业务，还几乎涵盖了当下生物科技行业的热门领域。

华熙生物在原料研发方面，在研项目61项，药械板块项目研发43项，功能性护肤品板块研发项目21项。同时，未来将继续探索活性物包裹技术、超分子等技术在化妆品领域的应用。截止2021年6月30日，华熙生物已申请专利408项（含发明专利335项），其中已获授权专利126项（含中国发明专利63项，国外发明专利4项），新取得的发明专利围绕功能糖及氨基酸两大类生物活性物的基础研究和应用基础研究构建了公司核心科技力，持续引领生物科技产业的自主创新。

华熙生物依托微生物发酵、交联两大科技平台，多点布局HA业务，构筑“原料+终端+护肤+食品”四轮业务驱动格局，原料业务龙头地位稳固，医美终端具备较大增长空间，功能性护肤业务高增长，功能性食品潜在市场空间大。