江苏索普:降负荷生产不影响盈利,前三季净利仍预增近40倍

来源:览富财经网      作者:管御风      发布时间:2021-10-14

摘要:日前,江苏索普发布三季报预报,预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为21.3亿—21.8亿,同比增长近40倍。

近日,江苏索普(600746)发布前三季业绩预增公告,预计实现净利润为21.30亿元~21.80亿元,净利润同比增长3901.44%~3995.37%。从数据上来看,其利润一直到三季度仍在持续飙涨。

8月,江苏索普公布半年报,营收39.18亿,同比增加161%;归属上市公司股东的净利润为15.04亿,同比增加17594.51%,一度被封为“半年报之王”。

这里还有一个颇为“凡尔赛”的背景,即为落实能源双控要求,江苏索普于9月下半月开始主要产品醋酸降负荷运行,约负荷70%左右。江苏索普方面表示,因为醋酸价格的大幅上涨,起到了以价补量的效果,所以对公司影响较小。

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前三季度净利暴增近40倍

公告中,对于业绩预增的原因,江苏索普的自我描述就是公司主要产品醋酸价格及衍生品的价格持续高位,公司业绩大幅上升。

公开数据显示,江苏索普醋酸现有设计产能为120万吨,同时在以醋酸为核心的煤化工产业链中,公司的醋酸产能并列全国第一、全球第三。

自2015年开始首次收购失败,及至2019年底二次收购完成,江苏索普从索普集团完成的这一次关于收购醋酸及衍生品的资产重组算是走对了。2020年,江苏索普实现营收37.95亿元,同比增长542.67%;实现归母净利润2.31亿元,同比增长4203.27%。将江苏索普从多年不振的业绩泥潭中拉出来的正是一年前完成的资产重组。根据公司2020年年报,江苏索普营收的82.98%来自于醋酸及衍生品。

而醋酸的价格正是在这一年里发生了数次跳跃性上涨。2020的全年醋酸价格为2710元/吨,而来自卓创资讯的数据显示,今年9月底醋酸的价格来到了9016.67/吨,近乎四倍的上涨直接提振了国内醋酸龙头企业江苏索普的业绩。

一度降负荷生产

虽然江苏索普也经历了降负荷生产,但由于产品价格大涨,使得该影响得以消弭。

9月27日,有投资者通过平台向江苏索普提问关于公司的限电停产情况。公司承认为了落实能源双控的要求,在9月下半月开始公司主要产品醋酸降负荷运行,负荷70%左右,时间是到9月底。9月之后的生产经营情况是否回复到之前的水平,江苏索普并没有通过公开渠道对外发布。

不过在回复中公司特别提到,由于近期醋酸价格大幅上涨,起到了以价补量的效果,所以对公司的影响较小。这回答属实有点“凡尔赛”了。

而按照专业分析人士的说法,醋酸的价格虽然已企高位,但近期并没有太大的风险,甚至于当下的一些外部因素会支撑着醋酸价格进一步上扬。除了受疫情影响,还有一些“意外”频频发生,比如说年初河南顺达40万吨醋酸装置意外停车,塞拉尼斯在美国德州的130万吨醋酸装置停车,设备老旧等诸多因素袭来,醋酸产品的国际贸易影发生了供需失衡,而江苏索普是国内醋酸龙头企业,下游的PTA产能持续扩张,公司的基本面仍旧向好。

或无惧解禁潮来袭

14日早盘,截至览富财经发稿,江苏索普股价下跌约6.4%。

这是因为在国庆长假前一天,江苏索普发布公告称,将有1.19亿股解禁,上市流通的时间是10月14日。

关键的是,这一批解禁股占总股本的比例为10.23%,是由2021年4月定增而来,当时有国泰君安、中信建投等券商参与;同时,对比10月11日18.94元的收盘价,这一批解禁股的成本为8.31元左右,一年半的时间里,账面上的浮盈超过了100%。同时,从K线上看,公司的股价又处于历史高位,这样看来,待到10月14日,股东减持的概率很大,对公司股价接下来在二级市场的表现可能会存在一定的冲击。

不过,自江苏索普完成资产重组,将公司的主营业务换为醋酸之后,在资本市场上的形象就发生了改变,股价过去的四年内从最低不足5元,一直飙升到25元,足足五倍之多。或许,此次解禁会因为有近段时间大资金进驻兜底而波澜不惊的过去。

早在2020年的年报中,就有博时系的基金进场;到今年一季度,博时裕益基金成为江苏索普的第二大股东。二季度就更加热闹了,易方达旗下两只基金进入江苏索普,分别成为第二大第三大股东,甚至挤走了博时系基金的位置。这样看来,知名基金纷纷抢入,热钱继续看多醋酸价格,看多江苏索普。

占到了总股本10.23%的解禁股,会把江苏索普的股价在二级市场上带向何方,市场将很快会给出答案。

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