万达电影是佛还是魔,《唐人街探案3》的票房说了算

来源:览富财经      作者:风前絮      发布时间:2020-01-21

摘要:2020年春节将至,贺岁档电影再度成为人民茶余饭后讨论的话题,而今年国产贺岁电影“唐人街探案3”成为最受关注的影片之一。最新数据显示,2020年大年初一预售票房达到3.05亿,而“唐人街探

2020年春节将至,贺岁档电影再度成为人民茶余饭后讨论的话题,而今年国产贺岁电影“唐人街探案3”成为最受关注的影片之一。

最新数据显示,2020年大年初一预售票房达到3.05亿,而“唐人街探案3”预售票房达到1.68亿,遥遥领先于其它影片。

不过,作为“唐人街探案3”出品方的万达电影(002739),却在新年来临之际给市场送上了一份惊人的“大礼”。

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跌停的“理由”

2019年11月中下旬,万达电影在探底13.85元每股之后,公司的股价便一路高歌猛进,一直拉伸至2020年1月17日时,最高点达到22.71元每股,一个月涨幅超过了60%。

然而,就在每股触及22.71元高点的第二天,万达电影却跌停了,这一下让市场感觉有点迷糊,不过在收盘一小时后,万达电影给出了跌停的理由。

在2020年1月20日收盘后,万达电影发布了2019年度业绩预告称,公司归属于上市公司股东的净利润为亏损33亿至45亿;未计提商誉减值准备的归属净利润为10亿至12亿元,上年同期为盈利21.03亿元。

万达电影解释称,公司自上市以来通过外延发展和内生增长不断扩大经营规模,提高市场竞争力,在通过战略并购丰富业务布局过程中形成了较大商誉。

2019 年,受宏观经济下行、全国银幕数量继续保持较快增长、行业发展整体放缓等因素影响公司本着审慎性原则,根据相关要求,拟对并购的影城、时光网、慕威时尚(已更名为北京万达传媒)、Propaganda GEM Ltd 计提商誉减值准备合计450,000万元-550,000 万元。

以上数据为公司财务部初步测算的结果,最终减值计提金额将由公司聘请的具备证券期货从业资格的评估机构及审计机构进行评估和审计后确定。

另外,在2019年5月,公司完成重大资产重组,万达影视成为公司控股子公司。预告期内,万达影视主投、主控的影片主要包括《过春天》、《绝杀慕尼黑》、《沉默的证人》、《小小的愿望》、《误杀》等。

由于影片数量较少、体量较低且部分影片票房不及预期,而去年同期主投、主控影片较多且票房表现较好,因此万达影视电影制作发行及相关业务收入和利润较去年同期下降幅度较大;另一方面,受游戏行业政策调整影响,部分产品上线延迟,万达影视游戏发行及相关业务当期经营业绩不及预期。

万达电影指出,经初步测算,万达影视预计无法完成2019年度业绩承诺,根据已披露的《盈利预测补偿协议》约定,相关股东将对公司进行业绩补偿,最终补偿金额以审计确认数据为准。

商誉背后的“问题”

览富财经资料显示,万达电影是国内领先的影院投资及运营商。在2015年6月,万达电影以12亿元收购慕威时尚100%股权,较慕威时尚净资产3983.09万元增值11.6亿元,增值率2912.74%。

另外,万达电影在2016年5月宣布并购好莱坞电影娱乐整合营销公司Propaganda GEM,当时因未达到披露标准,万达电影没有发布相关公告。同年7月,万达电影拟全资并购电影媒体及电商服务平台时光网,交易价格总额为2.8亿美元(约合19.17亿元人民币)。

2019年半年报显示,时光网三家运营主体公司的商誉账面原值为21.25亿元;Propaganda GEM的商誉账面原值为2.09亿元。2019年上半年,万达电影还对时光网其中一家运营公司北京动艺时光网络科技有限公司的1.52亿元往来应收款计提了27.93%的坏账准备,金额为525.92万元。

其实除了商誉减值的问题,万达电影未计提商誉减值的数据为净利润10亿至12亿。这一数字与2018年扣非后归母净利润11.29亿元相比,基本持平。但这也恰恰说明一点,电影行业不景气,万达自身不过硬。

在2015年时,万达电影营收增速达50%,同年中国电影的票房增速也创下历史新高。但其后随着票房市场的增速放缓,万达电影的业绩也一路下挫,2017年营收增速跌至18%,2018年跌至跌到6%。到了2019年上半年,包括票房、影院广告收入、商品销售在内的几乎所有品类的收入都出现了同比的下滑。

有行业人士表示,行业不景气固然重要,但是类似爆米花收入在内的商品销售也出现了大幅下滑,足以证明万达电影的经营出现了问题。


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