2020年的汤臣倍健:扩张的忧伤与涨停的不快乐

来源:览富财经      作者:余常丰      发布时间:2020-01-06

摘要:创建于1995年的汤臣倍健股份有限公司(股票简称:汤臣倍健,股票代码:300146),其官网中有这么一句话令人格外关注:“若干年后,当人们谈论起汤臣倍健,或许已经忘记她是哪个国家的,汤臣倍

创建于1995年的汤臣倍健股份有限公司(股票简称:汤臣倍健,股票代码:300146),其官网中有这么一句话令人格外关注:“若干年后,当人们谈论起汤臣倍健,或许已经忘记她是哪个国家的,汤臣倍健汇聚了全球营养品的精髓,是优中选优的营养品‘联合国’。”

从这句话中不难看出,作为中国膳食营养补充剂领导品牌和标杆企业的汤臣倍健,有着国际化的梦想。其实,早在2010年签约篮球巨星姚明做产品代言人时,汤臣倍健仿佛就已经有了“全球营养品联合国”的目标。

2010年12月中旬,汤臣倍健成功在深交所创业板挂牌上市,同年公司净利润实现同比大幅增长76.54%,但仍然不到1亿元,而上市9年后的2018年,汤臣倍健已经实现净利润超过了10亿,相当于上市前的10倍。

不过,早已经拥有了雄厚实力的汤臣倍健,却始终没用忘记当初那个走向国际的宏伟目标。也是在实现净利润超过10亿元的2018年,汤臣倍健正式开启走向世界的布局,因此也为自身埋下了隐患。

图片1.png 

海外扩张,有钱真“任性”

时间还是要追溯到2018年的春节前,汤臣倍健似乎是要以送新春礼物的方式宣告公司将以对价6.9亿澳元收购澳大利亚企业Life-Space Group Pty Ltd (以下简称:LSG)100%股份。

当时,汤臣倍健指出,近年来益生菌市场在全球得到了快速的发展和普及,预计 2022年增长到896亿人民币。此次收购标的公司,是汤臣倍健在全球细分领域市场布局的重要部分,也是公司继“大单品”模式、电商品牌化、跨境电商等三大市场战略之后的又一重大举措。

据披露,LSG是澳洲益生菌市场规模最大的企业之一,主要产品Life-Space包含以益生菌粉和胶囊为主要剂型的26种益生菌产品,针对从孕妇、婴儿、儿童、青少年、成年人到老年人群,协助营养素的消化和吸收。

同年的8月30日,汤臣倍健以6.9亿澳元(约35亿人民币)正式完成了对澳洲益生菌企业LSG的收购,而根据四大会计事务所普华永道的调查报告显示,LSG在2018年净利润约为1.2亿人民币左右,净资产1.01亿人民币。也就是说,汤臣倍健溢价近34倍收购了一家海外益生菌企业。

值得一提的是除了以溢价近34倍收购澳大利亚企业外,汤臣倍健还在2018年5月31日宣布以约1亿元人民币价格收购拜耳旗下具有70多年历史的儿童营养补充剂品牌Penta-vite业务资产。

由此也可以看出,汤臣倍健正在全力实现公司的全球化扩张的目标,然而不到一年的时间,现实却狠狠打了汤臣倍健一巴掌。

元旦“礼物”,忧伤还是快乐

2019年的12月31日,也就是2020年元旦的前一天,当人们都在准备与亲人或朋友一起跨年的时候,汤臣倍健却给4万股东送上了16亿元左右的计提商誉减值。

据2019年业绩预告中披露,预计汤臣倍健在2019年度亏损3.65亿元至3.7亿元,上年同期盈利10亿元。亏损主要原因是对收购LSG计提商誉减值准备和无形资产减值准备合计15.4亿元至16.4亿元。

汤臣倍健则表示,本次LSG减值主要是受《电商法》影响,LSG在澳洲市场的业务未达预期。LSG较为依赖代购这一渠道,所以《电商法》的实施对LSG的澳洲业务影响较大。

随后,深交所便向汤臣倍健发出《问询函》,并要求公司说明商誉出现减值迹象的具体时点,以前期间未计提商誉减值的原因及其合理性。

受此影响,汤臣倍健的股价在2020年的第一个交易日就出现了大幅低开,而4万投资者忧伤的是此次爆雷市场必将会带来很大的影响,然而仅仅低开不到半个小时,汤臣倍健出现了强势的翻转拉升。

到2020年的第二个交易日,汤臣倍健继续表现强势,在顶着16亿的商誉减值和交易所的问询函下,汤臣倍健股票在开盘半个小时后股价直接涨停了,市场一片是摸着找头脑,已不知道是忧伤还是快乐了。

巨资广告,“污点”却源源不断

据了解,汤臣倍健近年业绩能够持续稳定增加,公关广告起到了重要的作用。篮球巨星姚明代言、全国各大卫视常年播放,这在给公司产品增加知名度的同时,也增加的广告的巨额开支。

令人关注的是从2015年起,汤臣倍健就每年在广告方面开始了大幅的投入。从2015年的2.5亿大幅增加到了2018年的6.8亿。而今年更是再次大幅增加,仅在2019年上半年,汤臣倍健的广告支出就达到了4.42亿元,同比增长超过了100%。

从近年财报数据来看,汤臣倍健大量的广告投入,却并没有带来相等的利润增加。2018年汤臣倍健净利润增长为18.6%,进入2019年之后,从第一季度的净利增速还有24%,到了三季度只剩了15%。而对比广告费和销售费用的投入,可见汤臣倍健面临的增长压力越来越大。广告带来的营收增长也越来越少。

另外尴尬的是,一方面是逐年增加的巨额广告费用投入,另一方面是则是负面不断。

2014年,汤臣倍健旗下产品十二篮左旋肉碱片因不在公司生产许可证范围内,被广州市天河区人民法院认定为不符合食品安全标准产品,并被处以十倍价款赔偿消费者。

2015年,汤臣倍健全资子公司广州市佰健生物工程有限公司生产的“汤臣倍健牌蜂胶软胶囊”,因发布严重违法广告,被湖北食品药品监督管理局列入2015年湖北省采取暂停销售行政措施违法保健食品广告品种名单。

2016年,汤臣倍健因存在较严重的过度包装现象,登上了上海市质量技术监督局的黑名单之列。

2018年,中消协对市面上30多种钙产品进行实验比较,发现汤臣倍健某款液体钙标准含量低于标准。

2019年,有媒体曝光汤臣倍健有多款面向儿童青少年的产品中,为了提高口感,均添加了白砂糖、果糖、果汁粉等各类成分。

因海外市场致使公司出现巨大财务风险,汤臣倍健已成为市场倍加关注的焦点,而每年巨额的广告投入能否消除目前的尴尬局面,4万投资者将拭目以待。


喜欢 0

0条评论

相关推荐

今日快讯 更多

关注我们

增值电信业务经营许可证B2-20090108 电信与信息服务业务经营许可证000007号
广播电视节目制作经营许可证(京)字第828号 甲测资字1100078 京公网安备11000002000016号

备案号:京ICP备12005159号-5