黑芝麻：违规提供近7亿资金，市值却“无利”支撑

一年前，南方黑芝麻集团股份有限公司（股票简称：黑芝麻，股票代码：000716）董事长韦清文接受采访阐述南方黑芝麻糊30年发展时说的那句“我是在诚惶诚恐中走过来的”令人记忆深刻。

然而一年后的12月19日，中国证券监督管理委员会广西监管局（以下简称：广西监管局）下发的《关于对南方黑芝麻集团股份有限公司、韦清文、龙耐坚、李维昌采取出具警示函措施的决定》让投资者们大失所望。

广西证监局查实发现，黑芝麻存在未按规定披露关联方非经营性占用资金的关联交易、变更部分募集资金使用用途未履行审议程序违规行为。

三年违规提供资金近7亿

据广西证监局披露，黑芝麻在2017年、2018年、2019年1月至10月通过直接或间接方式向关联方提供非经营性资金分别不少于10932.87万元、35,818.23万元、21,700.90万元，合计近7亿元。

在超过实际采购金额向关联方预付款项方面，黑芝麻在2017年至2019年10月，通过超实际采购金额预付货款，然后年内陆续退回的方式，向关联方广西南方农 业开发经营有限公司（以下简称：南方农业）划转资金，而在扣除实际采购发生金额后，分别向南方农业划转资金8879.1万元、17572万元、21700.9万元，超过对应年度公司经审议确定的关联交易审批额度。截至今年10月末，黑芝麻与南方农业往来形成的非经营性占用资金余额为5710万元。

在直接向关联方提供资金方面，黑芝麻在2018年1至4月分3次向关联方天臣新能源有限公司（以下简称：天臣新能源）提供资金合计1.35亿元。天臣新能源于当年归还1.3亿元。截至今年10月末，黑芝麻对天臣新能源其他应收款余额为500万元。

在通过预付广告款的方式间接向控股股东或关联方划转资金方面，黑芝麻自 2014年起陆续与深圳同行同路广告有限公司（以下简称：同行同路）签订系列广告合同，并预付大额广告款项。经广西证监局查实，2017年、2018年，黑芝麻通过预付同行同路广告款间接向控股股东广西黑五类食品集团有限责任公司等关联方划转资金分别不少于2053.77万元、4746.23万元。

广西证监局则指出，上述事项黑芝麻未履行相应的审议程序，既未及时披露，也未在相应期间的定期报告中予以披露，违反了《上市公司信息披露管理办法》的相关规定。

另外，黑芝麻在2015年4月和8月通过募集资金专户向广西金太阳锅炉有限公司支付设备采购款合计3800万元。经查，此资金实际未按照采购合同约定用于设备采购，到了2017年6月及12月黑芝麻才陆续将上述资金收回。黑芝麻未按照募集说明书所列项目建设用途使用募集资金，违反了相关规定。

广西证监局表示，韦清文作为公司董事长、龙耐坚作为公司董事会秘书、李维昌作为公司财务总监，未按照《上市公司信息披露管理办法》规定履行勤勉尽责义务，对黑芝麻上述违规行为负有主要责任，并决定对公司及韦清文、龙耐坚、李维昌采取出具警示函的行政监管措施。

23亿市值“无利”支撑

览富财经资料显示，黑芝麻成立于1993年，并于1997年成功上市，而“南方黑芝麻糊”是公司创业几十年来最为成功的产品，董事长韦清文曾在接受访谈时表示，“南方黑芝麻糊”早在1994年就已经实现单品销售突破了1亿元。

从黑芝麻近年的业绩来看，公司营收也一直保持稳定增长，不过其净利润却出现明显的下滑。根据2018年年报显示，黑芝麻实现营收39.64亿，同比增长43.03%；归母净利润为5991.30万元，同比下降46.06%；扣非净利润为3484.74万元，同比下降53.75%。

到了2019年，黑芝麻增收不增利的现象表现更加明显。2019年第三季度报告披露，黑芝麻在今年前三季度实现营收29.96亿元，同比增长31.26%；净利润2921.08万元，同比下滑40.72%。其中，黑芝麻第三季度净利润仅为981.22万元，同比下滑70.01%。

对于2018年净利润出现大幅下滑的原因，黑芝麻解释是因为公司在报告期中部分品类产品由于受到行业市场整体需求下滑等因素影响，销量同比出现一定程度的下降。同时，重点推广的黑黑轻脂饮品等饮料化产品，受到产品代言人涉税事件的重大不利影响，产品形像受到损害，导致该系列产品产生较大亏损。

对于今年前三季度继续出现增收不增利情况，黑芝麻则表示，公司前三季度营收增长主要是子公司上海礼多多电子商务有限公司收入增加，而净利润下降主要因预缴所得税增加。

令人关注的是，市场对于黑芝麻净利润持续大幅下跌也给出了自己的答案。从2018年底黑芝麻的股价在探底之后，受整体市场的影响开始拉伸，从今年初的每股仅有2.8元开始拉伸上涨，到了今年5月中旬时达到今年最高点6.45元每股，半年时间涨幅超过了130%。

牛市之后终究要回归价值投资。6月24日起，黑芝麻的股价开启大幅暴跌模式，到了今年8月中旬最低点时仅剩下3.03元每股。而截至12月20日收盘，黑芝麻每股价格为3.14元，公司总市值为23.44亿，几乎已经回到了年初。