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寒风下的喘息,游戏业IPO或将加速

来源:览富财经
作者:阿飞
发布时间:1970-01-01
摘要:经历低谷之后,游戏行业正在加速向资本市场冲刺。曾经的游戏公司赚得盆满钵满的场景,已经不复再现。伽马数据显示,2019年上半年国内游戏市场规模为1163.1亿元,同比增长10.8%,去年同期

经历低谷之后,游戏行业正在加速向资本市场冲刺。

曾经的游戏公司赚得盆满钵满的场景,已经不复再现。伽马数据显示,2019年上半年国内游戏市场规模为1163.1亿元,同比增长10.8%,去年同期的增速为5.2%。其中,移动游戏市场规模达到753.1亿元,同比增长18.8%,去年同期为12.9%。

这也透露出今年上半年的游戏行业整体正在回暖。但是,这并不表示游戏行业能快速回到期望的增长速度,毕竟用户的红利已经出现瓶颈。“现在整个行业都很难,一方面游戏拿不到版号审批,另外一方面用户的要求和审美水平也越来越高,对行业的研发和运营都提出了更高的要求。”一名游戏公司高层对21世纪经济报道记者坦言,一个用户每天花在互联网上的时间是恒定的,这意味着电商、游戏、直播、短视频都在抢他的时间,这个层面来看,游戏也面临着巨大的竞争。

以此前在香港上市的飞鱼科技为例,其2016-2019年上半年的营收分别为1.88亿、1.31亿、0.83亿和0.42亿,而其自2016年起已经亏损6.69亿元人民币。其中,2016年亏损1.51亿元、2017年亏损3.77亿、2018年亏损1.08亿,2019年上半年亏损3342万。其股价也从最高时期的超4港元跌至现在0.171港元。

对于游戏、文娱行业来说,持续打造爆款几乎是不可能的事。也正因为如此,投资也存在巨大的波动风险。和大部分游戏公司一样,心动网络面临部分游戏依赖性过高、收入结构不平衡的问题。招股说明书显示,2016年、2017年、2018年和2019年前五个月,五大网络游戏分别贡献同期游戏运营收入的90.9%、83.1%、75.6%和81.6%,贡献总营收的89.6%、77.5%、63.7%和67.4%。

如何在《仙境传说M》之外,寻找到新的爆发点,依然是该公司面临的挑战。一个明显的趋势是,在国内监管趋严后,游戏厂商都把目标瞄准了海外市场。有赖于《仙境传说M》的海外发展带动,心动网络在2016年、2017年、2018年和2019年前五个月,来自海外市场的游戏运营收入占游戏总收入的比例分别为2.1%、31.7%、61.5%和67.8%,海外市场重要性不断上升。

但相较于游戏龙头公司,其仍然存在着巨大的差距。App Annie发布的2019年11月中国发行商出海收入排行榜显示,心动网络游戏出海收入排名为27名,相比上个月下滑11名。2019年全年来看,心动网络排名基本都在20名以外,网易、腾讯、欢聚时代等龙头仍然占据榜单前列位置。

2018年3月至12月,国家新闻出版广电总局曾暂停电子游戏新版号审批,政策收紧导致中国游戏市场增长大幅放缓。作为全球最大游戏公司,腾讯2018年市值一度从高位缩水超过四成。自今年游戏版号恢复审批以来,相继有玩友时代、指尖悦动、第七大道、创梦天地、禅游科技和家乡互动等中小游戏厂商在港上市,目前在港股排队的还有九尊互娱、中至科技等公司。

新三板不是证券化的好选择,与港股的估值相比差很多。目前应该是心动网络最好的时机,可以有爆款游戏带来的流水,以及社区效应带来的用户故事可以讲。游戏公司要等到第二个爆款再出来,也是很难的事情。港股上市同样也面临着一定的风险,即必须完全靠业绩和数字说话,而不是像国内A股热衷于炒作概念。

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