卓胜微：“一骑绝尘”的芯片事业，半年10倍市值

要论今年最牛股有谁，卓胜微（300782）绝对算的上其中一号。今年6月18日，卓胜微从上市初的发行价35.29元一口气拉到了现在的收盘价430元左右，短短半年时间，卓胜微市值就飙涨了10余倍。但不得不说，这家被三星、小米、华为等品牌大佬追捧的新贵，确实有它的过人之处。

卓胜微：未来可期

览富财经资料显示，公司主营业务为射频前端芯片的研究、开发与销售，主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品，并提供 IP 授权，应用于智能手机等移动智能终端。目前卓胜微的5G射频业务，已成为华为手机产业链一员。

今年9月，卓胜微对外表示，公司已为华为供货并产生收入，随后卓胜微身价再度倍增。华为加持，再加上公司亮眼的业绩，卓胜微的科技范十足。三季报显示，卓胜微今年1-9月实现营收9.85亿元，同比增长123.80%；实现净利润3.23亿元，同比增长135.03%。

 值得一提的是，卓胜微不仅过去成绩靓眼，公司未来前途也光明无限。随着5G时代的到来，新一轮智能手机换机潮将会形成，产业链上市公司卓胜微业绩也将会受益。

根据产业链信息，5G手机BOM的增加预计30%来自于射频前端。2018全球射频前端市场为171亿美元，预计2023年射频前端市场约350亿美元，年均复合增速达15%。而卓胜微正是射频前端芯片国产佼佼者，公司从手持电视芯片做起，利用自身“轻、快”的优势抓住GPS LNA及射频开关需求崛起一战成名。

此外，卓胜微采用Fabless 的轻资产模式，具有初始投入资本较小，运营包袱较轻等特点，能够快速捕捉新兴热点需求并迅速推出产品制胜。公司多款产品形成爆款，因此盈利能力较好，18年ROE达41%，毛利率超50%，均可比肩全球射频龙头Skyworks，显现公司的成长潜力较大。

数据显示，截至2018年卓胜微射频类芯片及开关出货量超22亿颗，营收规模5.60亿，净利润实现1.6亿元。立足本土市场的巨大需求，卓胜微有望逐步突破海外射频龙头的垄断地位。

因此各大券商的研报也是频频调高着卓胜微的目标价。11月4日，就有国信证券发布研报称，卓胜微是典型的细分领域龙头，随着公司募投项目逐步展开，目标打造射频前端大平台。预计19-21年公司净利润分别为4.65、7.66、10.16亿元，同比增速分别为141.4%、45.9%、31.2%。

三剑客闯天涯

回溯卓胜微的发展历史，懂的人感慨万分。这不仅是卓胜微创始人的光环，也是同一时代创业者砥砺前行的映照。

   ●2006年，卓胜微电子（上海）有限公司（简称：卓胜有限）成立。4月-7月，卓胜开曼、卓胜上海成立。两年后，许志翰又创办卓胜香港。

  ●2013年，卓胜有限收购卓胜香港股权。三年后，卓胜有限收购卓胜上海股权，至此卓胜微早前的雏形基本完成。

  ●2017年8月，卓胜有限变更为股份公司，为其登陆资本市场奠定了基础。

  ●2019年6月18日，卓胜微在深交所成功上市。

别看卓胜微现在顺风顺水的，公司客户都是大佬。但其实卓胜微的成长并非一帆风顺，背后有许多不为人所知的事。故事的开始从卓胜微的创始人许志翰说起。

许志翰是一名学霸，1990年许志翰考入清华大学计算机专业。在大学念书的时候，许志翰交了两个好朋友。而这老个好朋友就是后来和许志翰生死搭档的冯晨晖和唐壮，他们二人一个在清华读书一个在北大读书。大学毕业后，三人一起选择去美国留学。

后来偶然期间，许志翰觉得国内市场芯片市场有所可为。于是许志翰回国后把冯晨晖和唐壮召集过去，三人仔细分析了目前中国的芯片市场。令许志翰欣喜的是，他这两个好兄弟也都非常看好国内市场前景。三人一拍即合，许志翰带着冯晨晖和唐壮开始创业。

刚开头，许志翰便遭受现实的迎头一棒。起初许志翰选择了地面电视和手机电视芯片领域，然而地面电视标准制定及手机电视付费等问题出现，创业初期公司两大定位的意外遇冷。无奈之下，许志翰只能改行换道。

树挪死人挪活。没想到2009年许志翰选择的switch和LNA两个方向反而让公司突围了。虽然过程依旧艰难，但公司还是凭着从红杉、展讯通信融的钱勉强的活下来了。两年之后，卓胜微遇到了发展的绝佳机会，傍上了巨头三星。

之后是许志翰“开挂”的日子，他带领着卓胜微先后打入了小米、OPPO和vivo等国内智能手机供应链。今年，卓胜微更是进入了巨头华为的供应链。对于进入华为，许志翰表示，华为并不会帮你把技术做出来，但是打入供应链有个好处就是能够跟品牌客户深入沟通，提前做好产品规划，而不是被动地跟随欧美竞争对手。

从三星再到国产手机的一步步渗入，卓胜微突飞猛进，许志翰也终是多年媳妇熬成婆。上市之后，许志翰直接持有7.02%股权，通过汇智投资控制卓胜微13.17%的表决权，许志翰合计控制公司20.19%的表决权。再加上冯晨晖持有卓胜微的8.1%股权、唐壮持有卓胜微7.89%股权，三大创始人合计控制上市公司48.24%的表决权。

上市对三位创始人来说，资本的江湖，才刚刚开始。