卓胜微:“一骑绝尘”的芯片事业,半年10倍市值

来源:览富财经      作者:左良      发布时间:2019-12-05

摘要:要论今年最牛股有谁,卓胜微(300782)绝对算的上其中一号。今年6月18日,卓胜微从上市初的发行价35.29元一口气拉到了现在的收盘价430元左右,短短半年时间,卓胜微市值就飙涨了10余

要论今年最牛股有谁,卓胜微(300782)绝对算的上其中一号。今年6月18日,卓胜微从上市初的发行价35.29元一口气拉到了现在的收盘价430元左右,短短半年时间,卓胜微市值就飙涨了10余倍。但不得不说,这家被三星、小米、华为等品牌大佬追捧的新贵,确实有它的过人之处。

卓胜微:未来可期

览富财经资料显示,公司主营业务为射频前端芯片的研究、开发与销售,主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品,并提供 IP 授权,应用于智能手机等移动智能终端。目前卓胜微的5G射频业务,已成为华为手机产业链一员。

今年9月,卓胜微对外表示,公司已为华为供货并产生收入,随后卓胜微身价再度倍增。华为加持,再加上公司亮眼的业绩,卓胜微的科技范十足。三季报显示,卓胜微今年1-9月实现营收9.85亿元,同比增长123.80%;实现净利润3.23亿元,同比增长135.03%。

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 值得一提的是,卓胜微不仅过去成绩靓眼,公司未来前途也光明无限。随着5G时代的到来,新一轮智能手机换机潮将会形成,产业链上市公司卓胜微业绩也将会受益。

根据产业链信息,5G手机BOM的增加预计30%来自于射频前端。2018全球射频前端市场为171亿美元,预计2023年射频前端市场约350亿美元,年均复合增速达15%。而卓胜微正是射频前端芯片国产佼佼者,公司从手持电视芯片做起,利用自身“轻、快”的优势抓住GPS LNA及射频开关需求崛起一战成名。

此外,卓胜微采用Fabless 的轻资产模式,具有初始投入资本较小,运营包袱较轻等特点,能够快速捕捉新兴热点需求并迅速推出产品制胜。公司多款产品形成爆款,因此盈利能力较好,18年ROE达41%,毛利率超50%,均可比肩全球射频龙头Skyworks,显现公司的成长潜力较大。

数据显示,截至2018年卓胜微射频类芯片及开关出货量超22亿颗,营收规模5.60亿,净利润实现1.6亿元。立足本土市场的巨大需求,卓胜微有望逐步突破海外射频龙头的垄断地位。

因此各大券商的研报也是频频调高着卓胜微的目标价。11月4日,就有国信证券发布研报称,卓胜微是典型的细分领域龙头,随着公司募投项目逐步展开,目标打造射频前端大平台。预计19-21年公司净利润分别为4.65、7.66、10.16亿元,同比增速分别为141.4%、45.9%、31.2%。

三剑客闯天涯

回溯卓胜微的发展历史,懂的人感慨万分。这不仅是卓胜微创始人的光环,也是同一时代创业者砥砺前行的映照。

   ●2006年,卓胜微电子(上海)有限公司(简称:卓胜有限)成立。4月-7月,卓胜开曼、卓胜上海成立。两年后,许志翰又创办卓胜香港。

  ●2013年,卓胜有限收购卓胜香港股权。三年后,卓胜有限收购卓胜上海股权,至此卓胜微早前的雏形基本完成。

  ●2017年8月,卓胜有限变更为股份公司,为其登陆资本市场奠定了基础。

  ●2019年6月18日,卓胜微在深交所成功上市。

别看卓胜微现在顺风顺水的,公司客户都是大佬。但其实卓胜微的成长并非一帆风顺,背后有许多不为人所知的事。故事的开始从卓胜微的创始人许志翰说起。

许志翰是一名学霸,1990年许志翰考入清华大学计算机专业。在大学念书的时候,许志翰交了两个好朋友。而这老个好朋友就是后来和许志翰生死搭档的冯晨晖和唐壮,他们二人一个在清华读书一个在北大读书。大学毕业后,三人一起选择去美国留学。

后来偶然期间,许志翰觉得国内市场芯片市场有所可为。于是许志翰回国后把冯晨晖和唐壮召集过去,三人仔细分析了目前中国的芯片市场。令许志翰欣喜的是,他这两个好兄弟也都非常看好国内市场前景。三人一拍即合,许志翰带着冯晨晖和唐壮开始创业。

刚开头,许志翰便遭受现实的迎头一棒。起初许志翰选择了地面电视和手机电视芯片领域,然而地面电视标准制定及手机电视付费等问题出现,创业初期公司两大定位的意外遇冷。无奈之下,许志翰只能改行换道。

树挪死人挪活。没想到2009年许志翰选择的switch和LNA两个方向反而让公司突围了。虽然过程依旧艰难,但公司还是凭着从红杉、展讯通信融的钱勉强的活下来了。两年之后,卓胜微遇到了发展的绝佳机会,傍上了巨头三星。

之后是许志翰“开挂”的日子,他带领着卓胜微先后打入了小米、OPPO和vivo等国内智能手机供应链。今年,卓胜微更是进入了巨头华为的供应链。对于进入华为,许志翰表示,华为并不会帮你把技术做出来,但是打入供应链有个好处就是能够跟品牌客户深入沟通,提前做好产品规划,而不是被动地跟随欧美竞争对手。

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从三星再到国产手机的一步步渗入,卓胜微突飞猛进,许志翰也终是多年媳妇熬成婆。上市之后,许志翰直接持有7.02%股权,通过汇智投资控制卓胜微13.17%的表决权,许志翰合计控制公司20.19%的表决权。再加上冯晨晖持有卓胜微的8.1%股权、唐壮持有卓胜微7.89%股权,三大创始人合计控制上市公司48.24%的表决权。

上市对三位创始人来说,资本的江湖,才刚刚开始。


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