央行罕见在五月份宣布对县域农商行降准 欲降2-3个百分点

在4月坚定辟谣定向降准后，5月的第一个交易日，央行罕见地在股市开盘前宣布，将对县域农商行执行与农村信用社相同档次的存款准备金率，约降低2到3个百分点。该档次目前为8%。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。

其中，县域农商行的法定存款准备金率为11%，农信社档的存准率为8%。如果新增存款一定比例用于当地，这两档还可以下调1个百分点，分别至10%和7%。此外，大型国有银行和中型银行如果满足上年普惠金融领域的贷款增量占比要求，其准备金率也可有1到1.5个百分点的下调。

此次调整，等于将县域农商行与农信社两档并档，适应了农信社改制的趋势；政策宣布时点较为意外，就实施的时点来看，2012年以来，央行从未在5月实施降准。或是出于平抑市场波动的考虑。考虑到内需边际放缓，外部环境不确定性增加，经济复苏动力有所减弱，本次定向降准凸显了政府逆周期调节的决心，平抑实体经济和金融市场波动。

此次调整，等于将县域农商行与农信社两档并档。由此我国的存款准备金制度将形成更加清晰、简明的“三档两优”基本框架。“三档”是指根据金融机构系统重要性程度、机构性质、服务定位等，存款准备金率有三个基准档：

第一档，对大型银行，实行高一些的存款准备金率，体现防范系统性风险和维护金融稳定的要求；

第二档，对中型银行实行较第一档略低的存款准备金率；

第三档，对服务县域的银行实行较低的存款准备金率，目前为8%。

“两优”是指在三个基准档次的基础上还有两项优惠：

一是大型银行和中型银行达到普惠金融定向降准政策考核标准的，可享受0.5个或1.5个百分点的存款准备金率优惠；二是服务县域的银行达到新增存款一定比例用于当地贷款考核标准的，可享受1个百分点存款准备金率优惠。

本次调整之后，国内金融机构的存款准备金框架为：大型国有银行（13.5%-12%），中型银行（11.5%-10%），县域农商行、农信社及村镇银行（8%-7%）、农发行（7.5%）、非银类存款机构（6%）。

对中小银行的定向降准，可以加强中小银行流动性支持力度和降低负债成本，为支持小微和民企金融需求提供制度保障。此次准备金率调整，预计释放流动性2800亿元。中信证券分析师周成华表示，5月流动性缺口不大：资金自然到期压力小，仅于月中有1560亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期；税收收入下降而财政支出增长，财政存款增长导致的流动性缺口不大；同业存单到期量略低于往期平均水平，到期节奏较为平均；地方债券发行或维持稳定，预计净融资额对流动性冲击不大。因此，本次降准后短期资金压力将明显缓解。