迈得医疗：“伴飞”威高医疗，迎来第二增长支柱

2022年4月25日晚间，科创板上市公司，迈得医疗工业设备股份有限公司（股票简称：迈得医疗，股票代码：688310）发布2021年年度报告，公司2021年实现营业收入3.16亿，同比增长19.90%，净利润实现6447.91万，同比增长9.15%。

在过去的一年中，迈得医疗多项产品攻克了“卡脖子”的技术难题，获评国内、省内首台（套）产品，实现了进口替代，填补了国内空白。凭借过硬的产品力，公司与威高股份达成合作，有望迎来第二增长支柱。

技术造就医用耗材智能龙头

成立于2003年的迈得医疗，主营业务为智能装备的研发、生产、销售和服务，是第一批进入工信部专精特新“小巨人”名单的医用耗材智能装备企业。公司多项技术国内领先，并实现国产替代。

由于医用耗材涉及多个零部件，生产过程包括部件生产环节和装配环节，前者主要包括制水、挤出管件、挤出粒料、注塑、清洁等；后者主要包括部装、总装、检验、包装、封口等。

而迈得医疗生产的医用耗材智能装备，主要用于自动化组装、挤切和在线检测医用耗材等，用以替代人工组装、人工测试，实现医用耗材的自动化生产。除主要布局的装配环节外，公司还有少量设备如挤出机、切管机等产品涉及部件生产环节。

因为医疗器械行业是一个多学科交叉、知识密集、资金密集的高技术行业，涵盖传统工业、生物医学、信息技术和医学影像技术等高新技术。故此，智能设备的生产自然也会涉及机械设计、工艺技术、程序编写、模块化涉及、集成技术等，需要企业具备生产技术与自动化技术的复合背景。

自设立时起，迈得医疗就深知掌握技术对公司未来发展的意义，2017年至今，迈得医疗研发投入更是翻倍增长。

2017年至2021年，迈得医疗研发投入从1381.58万元，增长至3845.90万元。依托107人的研发团队，迈得医疗截至2021年底累计拥有155项发明专利、83项实用新型专利和38项软件著作权，研发实力在国内同行业中处于领先地位。

现阶段，迈得医疗已经掌握了自动化生产过程中，各个关键节点的众多核心技术，包括但不限于高速多料道自动供料技术、医用软导管定型技术、二次塑形技术、曲面溶剂粘结技术、软粘医用耗材组装技术、透析器封装组装技术、透析器湿水测试干燥技术等。

公开资料可知，迈得医疗掌握的技术中多项属于国内领先、填补国内空白，得益于其掌握的各项技术，以及深耕医用耗材智能装备领域积累的经验，迈得医疗还可以为客户量身定制涵盖安全输注类、血液净化类领域的众多自动化生产的智能装备。

在定制化方面，迈得医疗已经为三鑫医疗（SZ.300453）研制了第一台国产留置针自动组装机，第一条国产透析器生产线，第一台国产血液透析用中空纤维膜自动纺丝线；为泰尔茂研制了第一台SP导液导管（Y型）接头自动组装机，第一台国产化女用导尿管组装机；为威高股份（1600.HK）研制了第一台国产输液器生产线等。

与威高集团深度合作

迈得医疗和威高股份的渊源，远不止一条国产输液器生产线。

根据迈得医疗披露公告，公司已经对“山东威高自动化设备有限公司”（以下简称“威高自动化”）实现控股，持有后者51%股份，原威高自动化100%控股股东，威高集团有限公司持股比例降至49%。

迈得医疗该项投资总额为1,041.00万元，其中以520.41万元认购威高自动化51%的股权，剩余部分计入威高自动化资本公积。

2022年4月18日，威高自动化完成工商变更，依法取得营业执照，迈得医疗正式拥有威高自动化法律、增资协议赋予的各项权利。而根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》之规定，威高集团及其控制的企业，也由此成为迈得医疗及其子公司关联方。

始建于1988年的威高集团，以一次性医疗器械和药品为主导，下辖医用制品、血液净化、骨科、生物科技、药业、心内耗材、医疗商业、房地产等八大产业集团。在医药领域，威高集团拥有400多种、30000多个规格医疗器械和药品。

威高集团主要产品包括输注耗材、手术缝合线、医用导管、心脏支架及心内耗材、留置针及各种异型针、血液净化设备及耗材、骨科材料、医疗设备、治疗型注射液及其它药品、生物诊断试剂、人造血浆、生物种植体、PVC及非PVC原料等系列，是国内最大的一次性使用医疗器械制造商。

根据国信证券数据，威高股份2021年预灌封产能已达到6亿支，而且短期受益于新冠疫苗配套需求，威高股份2025年产能规划为20亿支，年复合增长超过40%。2021年板块整体实现营收20.4亿，同比增长20.4%，其中预灌封注射器同比增长35.2%。

2021年4月至2022年4月，迈得医疗与威高集团关联交易额达到3,372.51万元，占公司同期总营收的10%以上，伴随双方合作进一步深化，迈得医疗未来向威高集团的销售额占比有望进一步提升，为公司带来第二增长极。

预灌封潜藏增量市场

一般来说，不同的医用耗材的生产流程涉及不同的生产、加工、检验、测试和包装步骤，最后入库，其中每个环节涉及的具体工序和零部件也较多。

目前我国医用耗材制造企业还是以人工生产为主，随着劳动力成本的上升，以及国内医用耗材行业，不断提升对产品质量的要求，医用耗材智能装备的优势得以显现，自动化生产正逐步替代人工生产成为未来的发展趋势。

从迈得医疗定制化客户越来越多可知，行业下游的一些中、大型企业率先进行自动化改造，并逐步倒逼中小企业跟随部分工序实现自动化生产，目前下游智能化生产还处于起步阶段，整条全自动化生产线应用较少，市场天花板较高。

仅以威高集团2021年大幅增长的预灌封注射器业务为例，由于预灌封注射器是一种将“药物储存”和“注射功能”融为一体的注射器，所以具备给药准确、药品利用率高、安全便捷等优势，便于药液罐装和医护工作者的使用，已经被许多制药企业采用并应用于临床中。故此无论是从生产角度还是应用角度来看，预灌封注射器取代传统注射剂都是必然结果。

据QYResearch数据可知，全球预灌封注射器针筒市场，2020年销售额达到了44.2亿美元，预计2027年将达到73.28亿美元。

我国预灌封注射器虽然起步较晚，且初期多依赖于进口，但由于国外技术垄断造成价格维持在高位，限制了市场扩大。近年来，随着国产技术实现突破，以及国内生物制品的快速发展，国内预灌封注射器发展势头迅猛。

根据药智网数据，在2020上半年中标的注射剂药物品种中，至少有10种药物、19种规格为预灌封注射器包装。另据米内网统计的公立医院的销售情况可知，生物药的销售占比在2020年已经达到了11.8%。

而且除生物药外，“注射类医美”近年来越发普及，和短期新冠疫苗需求陡增，预灌封注射器需求有望进一步提升。

和威高合作之前，迈得医疗自身实力已经处于国内领先地位，部分技术达到国际先进水平，与威高集团的合作后，进一步开拓医疗器械智能化市场，提升行业竞争力，并在此次产业升级中受益。