安琪酵母：国内酵母“一哥”全球布局，扩产立志打造“百亿安琪”

近期，作为国内酵母行业的绝对龙头，安琪酵母（600298）进一步加大了其在全球市场的布局。2021年12月27日，安琪酵母宣布分别在美国、德国设立子公司，开拓北美和欧洲市场。此前，安琪酵母已经宣布在墨西哥建立分公司，开拓南美洲市场。

安琪酵母证券事务部人士对外宣称，当前海外市场的酵母需求因为疫情而有所增加，这是此次公司大规模扩张的原因之一，同时，公司产品目前在海外的市占率仍然偏低，增长空间很大。

据了解，目前安琪酵母已经发展成为国内第一、全球第三的酵母公司，公司在国内的市占率约有55%，具有绝对的品牌和渠道优势，市场地位稳固，公司酵母提取物产能目前位于全球第一。根据安琪酵母提出的“十四五”规划，公司计划打造“百亿安琪”，并定下了“全球第二大酵母企业”的目标。

国内酵母行业的绝对龙头

酵母是一种肉眼看不见的微小单细胞微生物，能将糖发酵成酒精和二氧化碳，是一种天然发酵剂。酵母与人类的伙伴关系，已有几千年的历史。酵母在面食发酵、烘焙、酿酒行业中的作用难以替代，还可广泛应用于食品调味、医药、营养保健、工业、商品生产、环保以及科学研究领域。

公开资料显示，安琪酵母始建于1986年，前身是宜昌食用酵母基地和宜昌市生物技术研究开发中心，于2000年在上海证券交易所挂牌上市。公司主要从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品的经营和制造，主导产品包括面包酵母、酿酒酵母、酵母抽提物、营养健康产品、生物饲料添加剂等。

目前，安琪酵母是国内酵母行业唯一的上市公司，酵母类产品发酵总产能达到28.9万吨，产能位居亚洲第一、全球第三，国内市占率达到55%。在总产能达到170万吨的全球酵母市场上，与乐斯福、英联马利分列酵母行业前三位，市场占有率分别为31%、17%和16%。安琪酵母目前在宜昌、柳州、崇左以及俄罗斯利佩茨克州等地建有12个工厂。

经过三十多年的发展，安琪已成为中国酵母的代名词。为适应业务同心多元化发展的需要，公司采取“以安琪品牌为主导、多个子品牌支撑”的旗舰式品牌战略。在安琪品牌的带动下，公司旗下“福邦”、“安琪纽特”等一批品牌脱颖而出。公司借助多种媒体宣传“健康生活创新者”的品牌形象，进一步扩大了安琪的品牌影响力。

2020年疫情之前，这家从事酵母、酵母衍生物生产和销售的公司一直相当低调，而突如其来的疫情引发的居家隔离等政策，让酵母产品的销售额迅速增长，也让安琪酵母的营收实现了大幅增长。2020年，公司四个季度净利润同比增速分别为28%、55%、52%、52%，全年实现营业收入89.33亿元，同比增长16.73%；净利润为13.72亿元，同比增长52.14%。

增长仍在持续。2021年三季报显示，2021年前三季度，安琪酵母实现营收75.94亿元，同比上升18.17%；实现净利润10.18亿元，同比上升0.54%。

大举进行海外产能扩张

为提高海外市场占有率，安琪酵母接连出手。公告宣布，在近十天内，在欧洲、北美及拉美三大地区设立子公司，意在为后续当地设厂铺路。

2021年12月18日，安琪酵母提出计划在墨西哥新设子公司，12月28日又提出，在美国、德国新设子公司。其中，墨西哥设子公司是为了在拉美市场布局工厂，美国子公司是为了布局北美工厂，在德国的子公司则是为了欧洲市场的深度开发，在欧洲市场布局工厂。

安琪酵母证券事务部人士称，当前海外市场需求因为疫情而有所增加，这是此次扩张的原因之一。同时，公司在海外的市占率偏低，增长空间更大。据了解，安琪酵母目前在国内的市占率高达55%，但在海外市占率有限，在美国市占率不足6%，欧洲市占率稍高，在13.5%。

近年来，安琪酵母一直在努力拓展海外市场，但增速有限。财报数据显示，2020年安琪酵母国际市场实现业务收入25.19亿元，同比增长14.74%，2011-2020年国际市场收入复合增长为12.6%。同时，2020年国际市场业务毛利率为28.7%，较2011年提升14%。

业内人士分析，近几年来，安琪酵母海外营收占比趋势在向下，若能顺利实施海外扩产规划，未来当前营收占比格局将被打破。目前，公司的海外经销商数量超过3000家，在中国市场已占据绝对优势的同时，安琪酵母此番的“走出去”，进军国际市场，有望进一步加大公司在国际市场的业务体量，为企业国际化和未来的业绩增长助力。

国内产能及定增等计划稳步推进

与此同时，在国内市场方面，安琪酵母在2022年也提出了一系列新增产能规划和扩张计划。

12月中旬，安琪酵母同时披露了三大项目规划：一是宜昌公司实施年产15万吨水解糖深加工项目，计划2022年3月动工建设，5月投产，建设周期3个月；二是年产8000吨复配面用改良剂项目，项目计划2022年5月份土建动工，11月份完成调试投产；三是年产1.8万吨复合微生物绿色制造项目（一期），项目计划2022年3月开工建设，12月建成投产。三大项目中初步计划投资金额约2.09亿元。

同时，安琪酵母的定增预案仍在推进中，公司拟募集不超20亿元，用于新建4.15万吨酵母及酵母提取物、2.5万吨活性干酵母、5000吨新型酶制剂产能，定增项目预计将在两年内陆续投产。

此外，安琪酵母12月28日发表公告披露，其全资子公司滨州公司拟以4094.30万元购买新天阳化工公司相关资产。滨州公司一期103亩土地的投产项目已满负荷运作，二期在建项目用地预计1年内全部用完，产能负荷预计在2022年底实现70%。滨州公司二期项目建成投产后，已无可规划土地用于后续发展性项目，而新天阳化工公司破产后土地为可交易工业用地，该地块总面积213.5亩，与滨州公司直线距离仅70米且具备连片开发能力。

根据安琪酵母提出的“十四五”规划，公司计划打造“百亿安琪”，并定下了“全球第二大酵母企业”的目标，预期到2025年酵母类产品销量超过50万吨。

另一边，安琪酵母还在着手探索多元化发展之路。据9月份公告所示，为推动全资子公司安琪纽特快速发展婴童零辅食业务板块，安琪纽特拟与康合隆成立合资公司。合资公司将作为安琪纽特开发零辅食行业相关产品的专业控股子公司，谋求在婴童零辅食领域发展的新机遇。

东方证券认为，安琪酵母未来发展潜力不小。一方面，安琪酵母今年以来在行业压力之下进一步深化改革，提价、水解糖项目建设，公司的改革效果有望逐渐显现；另一方面，公司对新的业务增长点积极探索，海外拓展亦在持续推进。当前，海内外产能的扩建有助于公司打破产能瓶颈，进一步巩固市场份额，朝着“十四五”目标稳步迈进。