德赛西威：智能网联进程再次提速，优质客户赋能发展潜力大增

近日，我国印发《“十四五”国家信息化规划》，提出要在“智能网联”设施建设和应用推广工程方面，开展车联网应用创新示范，遴选打造国家级车联网先导区。智能网联相关领域龙头企业德赛西威（002920）再度收获资本关注。

智能座舱市场再拓展

今年以来，新能源汽车智能化高速发展，逐渐成为“十四五”规划的重要发展方向（相关报道可参阅览富财经网《新能源汽车持续发力，2022或将成为智能化角逐元年》一文）。

一方面，新能源汽车产销两旺，渗透率不断上升，有望提前突破20%大关。截至今年1-11月，我国新能源乘用车产销分别完成302.3万辆和299万辆，同比均增长1.7倍，月度产销量屡创新高，市场渗透率达到12.7%。

另一方面，随着人民生活水平的提高，在消费力最强的年轻群体中，汽车消费意识逐渐倾向多元化、智能化。汽车产业链企业除了在外观上各展所长外，在汽车智能网联方面也下足了功夫，一系列关于智能座舱、智能驾驶、智慧交通等方面的产品应声落地，不断推动市场跨越式发展。

与此同时，随着国家及地方连续出台各项鼓励扶持政策，我国智能汽车网联进程快速推进。据中国汽车工程学会表示，到2025年，国内PA、CA级智能网联汽车销量占新能源汽车销量比率将超50%，C-V2X终端新车装配率达50%；2030年PA、CA级占比超70%，HA级占比超20%，C-V2X终端新车装配基本普及。预计到2035年中国方案智能网联汽车产业体系更加完善，各类网联式高度自动驾驶汽车广泛运行。

今年以来，我国智能网联乘用车销量虽有波动，但总体呈上升趋势。根据乘联会数据显示，今年2-9月，单月渗透率已从6%增长到近16%。其中新能源车智能网联渗透率已基本维持在30%以上，燃油车虽有波动，但整体仍维持上升走势，2021年9月已达9.7%。

在这其中，智能座舱受到的关注程度最高。智能座舱是指集成了智能化和网联化技术、软件和硬件，并能够通过不断学习和迭代实现对座舱空间进行智慧感知和智能决策的汽车电子综合产品。据ICVTank数据，2019年全球智能座舱域控制器出货量为40万套，预计2025年全球智能座舱域控制器出货量有望达1300万套，约1206.4亿元市场空间，年复增长率高达78.6%。

优质客户赋能持续发展

作为国内智能座舱龙头企业，德赛西威继承了其前身中欧电子的优势，聚焦智能座舱、智能驾驶、网联服务三大核心业务。以智能座舱为公司拳头产品，智能驾驶为目前主要发展领域，网联服务为公司长远布局，并已占据汽车前装市场领先位置，成为中国汽车电子产业领军企业。

德赛西威2013-2017年营收由17.76亿元迅速增长至60.10亿元，年复增长率达35.6%。尤其自去年以来，受益于汽车行业智能网联进程推进加速，公司业绩提升显著，2020年营收同比增长27.4%。2021年前三季度公司营收同比高增46.7%，扣非净利润大涨110.24%。

同时，2013年以来公司毛利也由4.47亿元增长至2020年的15.9亿元，整体毛利率水平稳定维持在25%左右。净利润由2013年的0.98亿元增长至2017年的6.16亿元，2018年-2019年受下游及研发支出提升有所下滑后，公司及时调整战略，并于2020年快速恢复至5.18亿元，2021年前三季度目前已达4.90亿元，同比增长53.91%。

值得一提的是，据高工智能汽车数据显示，2020年上半年中国中控多媒体主机系统搭载份额中，德赛西威占比达11%，居于首位。即使在前装仪表集成领域被国际巨头主导的情况下，公司占比也达到了4%，排名第五位，为国内自主品牌首位，行业地位不容小觑。

龙头地位稳固给德赛西威创造了更大的价值，开拓了众多优质领域龙头公司。百度、英伟达、杰发、地平线、华为等优秀企业已成为公司合作伙伴，以各自先进技术赋能公司产品。并应用到欧美系车厂、日系车厂和国内自主品牌车厂，并与众多主流车企形成稳定的合作关系，形成产业链完美闭环，助力公司业绩稳定增长，值得长期关注。