森松国际再次赴港IPO，海外收入占比较高优势突出

4月15日，今年新股第一只发行失败的内地压力设备制造商森松国际控股(原上市代码:02155)计划卷土重来，本周一已向港交所递交上市申请，国金证券仍为独家保荐人。

据悉，森松国际是中国第四大压力设备制造商及综合压力设备解决方案供应商，亦为中国最大非国有压力设备制造商及综合压力设备解决方案供应商。

此前森松国际原定于3月15日挂牌，惟需要更多时间落实招股结果公告及获取监管当局批准，故延迟上市。其以每股2.48港元至3.92港元招股，计划发售2.5亿股，募资额介于6.2亿至9.8亿港元之间。

此次IPO募资森松国际所得将主要用于提升产能、提升服务能力、推动国际化策略，以及营运资金及一般公司用途。

按2019年的销售收益计，森松国际是中国第四大压力设备制造商及综合压力设备解决方案供应商，市场份额约为1.5%，公司同时是中国最大非国有压力设备制造商及综合压力设备解决方案供应商。

按2019年的销售收益计，森松国际在传统压力设备分部及模块化压力设备分部分别是中国的第五及第八大制造商，市场份额分别约为1.2%及1.9%。

招股书显示，2017-2019年，森松国际的营收分别为15.70亿、24.68亿、28.26亿，相应的归母净利润分别为0.071亿、1.16亿、1.49亿元，期间，营收和归母净利润所对应的复合增长速度约为34.2%和358.1%。

同时，森松国际成功实现了扭亏为盈。2017年亏损为832万元，2018年至2020年净利分别为1.26亿元、1.47亿元及2.89亿元。

目前，森松国际还拥有一支庞大精干的研发团队，由323名人员组成，其中大部分已拥有高等教育或专业文凭，并于相关行业平均拥有10年经验。

从其他数据来看，截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年9月30日止九个月，公司的研发开支分别约为8720万、1.21亿元、1.26亿及7490万元，占其总营运开支（包括销售及营销开支、一般行政开支以及研发开支）的比例约31.8%、35.3%、28.8%及24.2%。

按2019年和2020年前九个月公司收入来源来划分，国内收入/海外（即中国地区以外）收入分别占比为63.2%/36.8%和52.8%/47.2%，随着国际化战略的推进，森松国际的海外业务收入占比占据一个相对较高的比例。