绿地控股：被昔日竞争对手远远甩开，“双降”后路在何方？

在激烈的市场竞争中，绿地控股集团股份有限公司(600606.SH，以下简称“绿地控股”)已“不做大哥好多年”。不仅如此，还被曾经的竞争对手万科远远甩开。2020年，在一干竞争对手高歌猛进的同时，绿地控股却出现了退步，面对这样的情形，绿地控股会选择走上哪条路？

食言“稳中有增”

日前，绿地集团发布的业绩报告显示，绿地2020年营业总收入为4812.96亿元，较上年增加12.43%。地产方面，全年，绿地控股实现合同销售金额3583.53亿元，比去年同期减少7.7%，合同销售面积2909.3万平方米，比去年同期减少10.7%。

2020年初，在绿地控股新春媒体茶话会暨2019业绩交流会上，绿地控股董事长张玉良表示，2020年的销售目标到时候看公告，不会增加很多，我们要的是“稳中有增”。但在此时，市场看到的却是“双降”！显然，这次绿地控股食言了。

此外，根据第三方机构克而瑞数据，绿地控股也是“双降”。数据表明，2020年，绿地控股操盘金额为3388.7亿元，同比下降8.07%；操盘面积为2660.0万平方米，同比下降18.13%。

一度作为国内地产行业老大，并曾经与万科争雄的绿地控股，当碧桂园、万科、恒大纷纷突破或逼近7000亿大关的时候，却还在为突破4000亿而竭尽所能。

更让人唏嘘的是，是它与昔日竞争对手万科之间的巨大差距。克而瑞口径数据显示，2020年，万科操盘金额达到6920.5亿元，而绿地控股为3388.7亿元，不到万科的一半。此时绿地控股与万科之间的距离，已经不是简单的几条街，而是无法逾越的鸿沟！

遥想当年，当绿地控股成功突破2000亿大关，取代蝉联冠军多年的万科，成为房地产行业的规模第一，让持续了三年的“万绿之争”，亲手画上了句号。而就在结果出来的前一个月，万科在其官方微信账号万科周刊上发了四个字“你们懂的”！心里肯定同时也轻轻地说了一句：过你就像过清晨的马路！

面对这样的结局，不知绿地控股作何感想？不过，绿地控股方面似乎已不太在乎单一地产方面的排名，看重的而是整个企业发展，并希望在2021年达成6000亿目标。至于会不会再次食言，只需等上一年，就会有答案！

利润首次出现“负增长”

近五年来，绿地控股的归母净利润首次出现“负增长”。

业绩报告数据显示，2020年绿地控股实现利润总额308亿元，实现归母净利润137.21亿元，相比于去年同期的147.43亿元，同比下降6.93%。

需要注意的是，这是近5年来绿地控股净利润首次出现“负增长”情形。2015年，绿地控股完成第一次混改并实现企业整体上市。这一年，绿地控股实现了草鸡变凤凰般的转变，归母净利润从前一年的亏损3.65亿元，摇身一变为赢利68.86亿元，前后有着云泥之别。

2016年至2019年期间，绿地控股归母净利润实现快速增长。数据表明，在2016年首个完整上市后财年，其归母净利润达到72.07亿元，随后近用了三年时间，便实现翻番，达到了147.43亿元，复合增长率达到26.94%。

此外，营业利润率也出现了下滑。数据显示，2020年末，绿地控股营业利润率为6.50%，低于行业均值。

当然，绿地控股营业利润率偏低，与其经营选择有关。自2020年初组建成立绿地大基建集团后，大基建升级成为与绿地房地产板块并重的两大核心主业之一。2020年绿地房地产业结转收入为2171亿元，大基建成员企业营收为2801亿元，双主业的重心已出现向利润率偏低的大基建产业偏移。

负债创新高

令绿地控股感到尴尬的是，地产销售规模迟迟无法突破4000亿大关，但负债规模却创下历史新高。

数据表明，截至2020年末，绿地控股负债规模突破万亿大关，达到10143.14万亿，成为国内少数几家负债规模突破万亿的房企。

另有数据显示，截至2020年12月末，公司总资产13491亿元，归属于上市公司股东的所有者权益834亿元；资产负债率88.28%，虽然略有回落，但仍然明显高于行业水平。

与2016年首个完整上市后财年指标相比，绿地控股的财务状况确实出现了一些改善。根据绿地控股对外公布的数据显示，截至目前，绿地控股净负债率下降约四成，现金短债比上升约两成，剔除预售款后的资产负债率下降近5个百分点。

但是，不可否认的是，作为“三条红线”监管首批试点房企之一，绿地控股目前仍然未能脱离“红档”标签。

绿地控股方面表示，内部将围绕六大核心措施，有计划、分步骤、多管齐下主动降负债去杠杆，比如压缩短期借款占比，加快去化商业、办公、酒店等存量大宗资产，促进资金回笼，进一步收缩海外房地产项目，加快退出步伐，以及加快销售资金回笼，实施审慎稳健的现金流管理等，都是绿地控股接下来要采取的动作。

效果如何？览富财经将持续关注。