览富财经网余飞：全面注册制下的上市公司价值传播不容忽视

27日，览富财经网主办的“你好、注册制”研讨会在杭州举办，吸引了国内百余家上市公司、拟上市公司董秘参与。研讨会上，览富财经网主编余飞做了主题演讲。

国内一年前科创板开始实施注册制试水，成功在科创板挂牌企业一年的时间接近200家，今年开始实施注册制的创业板企业挂牌也有40几家，从资本市场反馈来看是非常成功的。自10月份以来监管部门不断发声，未来国内两市的各个板块都将执行注册制，自此全面推行注册制已成定局。

纵观海外成熟资本市场，在注册制模式下的股市，既带来了机遇，同时也带来了不少的投资风险。

以香港股票市场和美国股票市场为例，其本身相对于国内A股上市来讲门槛偏低，在发行制度上也具有非常强的包容性。也正是这个原因，不少无法满足A股上市条件的上市公司，纷纷跑向了港股市场以及美股市场，对急需融资上市企业来说，快速融资是第一要务。

在香港、美国股市，少数优质股票持续活跃，多数股票的价格表现低迷。实际上，香港股市中很多股票处于仙股状态，长期处于极低交易量状态。美股市场同样存在股票价格明显分化的情形，一方面是巨头企业、明星企业股价屡创新高，带领着市场指数持续上涨；另一方面则是不少美股上市公司市场关注度非常低，基本处于无交易状态。

近两年，国内A股市场从核准制向注册制过渡的阶段，目前，A股市场还未实现真正意义上的注册制模式，但在上市公司股票价格表现上却已经逐渐受到了注册制的影响。在最近两年时间内，A股市场1元股的上市公司数量大幅攀升，且在A股市场上市公司总数量上占据一定的比重。

纵观国内资本市场，因为我国长期以来坚持市场准入为核准制，总体来说，国内上市的企业质地还是不错的，优质的上市公司、具有投资价值的上市公司占据了相当的比重。未来的中国股市，随着注册制的不断深入，国内上市公司的数量将有重大大突破，未来的上市公司如果想做好价值管理，让公司二级市场股价真正体现公司价值，那么上市公司被投资者认可的投资逻辑是什么？上市公司未来发展方向在哪里？同行业相比上市公司本身的优势在哪里？

价值在于发现、价值在于传播，未来自身优质的上市公司如何快速、准确将自身投资价值传导给市场，这一系列问题恐怕上市公司已经到了要好好考虑的时候了。