创金合信年内半数债基涨不足2% 猛发权益"小将"难撑

来源:中国经济网      作者:中国经济网      发布时间:2020-11-26

摘要:近期,不少机构受累于债市波动,所发基金出现净值大幅下跌,甚至不乏因此而对簿公堂。据中国经营报报道,创金合信基金管理有限公司(以下简称“创金合信”)在与申万宏源证券旗下一资管计划开展的一笔债

近期,不少机构受累于债市波动,所发基金出现净值大幅下跌,甚至不乏因此而对簿公堂。据中国经营报报道,创金合信基金管理有限公司(以下简称“创金合信”)在与申万宏源证券旗下一资管计划开展的一笔债券质押式协议回购业务中出现违约,申万宏源证券已向深圳国际仲裁院就此事提起了仲裁。

此外,成立6年的创金合信基金公司至今规模也才仅有407.42亿元,从年内数据看,占比七成的固收类基金中,有14只债基收益率不足2%,而权益基金则难掩老将稀缺的窘境, 尽管旗下创金合信医疗保健业绩亮眼,二季度规模暴涨,但“小将”皮劲松仍然难撑权益大旗。

一资管计划违约 年内半数债基收益率低于平均值

据中国经营报报道,早在2018年时,申万宏源证券管理的申银万国天天增1号集合资产管理计划作为资金融出方,与作为资金融入方的创金合信邻水融富2号资产管理计划(以下简称“邻水融富2号”)在深圳证券交易所开展了一笔债券质押式协议回购业务。

但原定于2019年到期的这笔交易,创金合信及邻水融富2号却迟迟未履行合同约定的回购义务,因此而构成实质性违约。无奈之下,申万宏源证券只能向深圳国际仲裁院就此事提起仲裁。

据悉,邻水融富2号不能按时履行回购义务,与踩雷安徽省曾经的百强地产企业国购投资有限公司(以下简称“国购投资”)所发行的私募债券“17国购01”有关,该私募债本应于2020年8月31日到期。目前,已构成实质性违约。

根据资料显示,创金合信成立于2014年7月,注册资本2.33亿元,其控股股东系A股上市公司第一创业证券股份有限公司,占股51.07%。截至目前,创金合信旗下共有110只公募基金(各份额分开计算),管理规模407.42亿元。

分类来看,固收类基金绝对是公司的主力产品。因为在407.42亿元的规模中,股票型基金与混合型基金的规模仅有57.79亿元和60.91亿元,合计为118.7亿元,而债券型基金与货币型基金的规模则分别为221.15亿元和67.57亿元,合计为288.72亿元,占比高达七成。

截至到11月23日,债券型基金的年内平均收益率为2.18%,然而,剔除今年新成立的债券型基金外,创金合信旗下的29只债券型基金竟然有14只基金年内收益率不足2%,比例占到了一半,其中还包括一只亏损的产品。

据悉,创金合信汇嘉三个月定开债基成立于2019年12月9日,截至11月23日的年内收益率为-0.56%,即使从累计收益率看也有0.2%的小幅亏损,累计单位净值为0.9980元。

此外,在今年股市表现良好的情况下,众多转债基金都始终位居债基排名前列,可创金合信旗下的创金合信转债精选债券C、创金合信转债精选债券A的年内收益率却仅为0.21%和0.48%。

如果分季度看就会发现,造成创金合信转债精选业绩不佳的时间主要集中在上半年,其一二季度净值分别下跌了1.76%、3.27%。在中报里基金经理表示,综合考虑股市债市前景、转债溢价率水平和流动性,基金重点投资估值低、分红高、业绩确定的银行转债,同时也投资于部分基本面良好、流动性好的行业龙头。而运用同样的策略,该基金直到三季度时净值才出现回升,当季涨幅达4.29%。

从各季度的前五大持仓债券看,其主要持有银行券商的转债产品,如国君转债、中信转债、浦发转债等,而这些债券的正股在上半年的不佳表现严重拖累了基金业绩。从天天基金网排名看,该基金年内位居2056只同类产品的1935名,四分位排名为不佳。

而且从规模变动看,受累于累计业绩的逊色表现,该基金规模缩水严重。从2015年11月19日成立以来,该基金A/C两份额的累计收益率分别为23.41%和12.4%。在刚成立时,该基金的规模达25亿份,2015年年底时资产规模达25.32亿元,而到了今年三季度末,其资产仅为0.0296亿元。

除创金合信转债精选的规模严重迷你外,该公司旗下规模低于5000万元的债基还有创金合信季安鑫3个月、创金合信聚利债券。

借牛市狂发权益产品 难掩老将稀少窘境

在资管行业高速发展的今天,行业分化格局已然形成,这对于成立时间较晚的中小型基金公司极为不利,而创金合信基金公司就恰恰如此。

成立于2014年的创金合信,第一只产品发行于2015年,如果从股票市场来看,这5年来的市场行情整体涨幅明显,这一点从该公司旗下的权益基金业绩上也可看出。根据中国经济网记者统计,在今年以前成立的40只权益基金中,累计收益率无一亏损,且全都高于10%。即便从年内的收益率看,除7只略显逊色以外,其余基金也都超过了20%。

但问题是,基金经理的管理年限普遍较短,而且难有“巨无霸”型基金产生。从目前创金合信旗下所有参与管理权益类基金的基金经理任职期来看,只有王一兵一人的管理年限达到5年以上。

但资料显示,王一兵主要管理的是债券型基金,其首次管理权益基金是在2017年7月份,当时管理的是创金鼎鑫睿选定开混合(LOF),2018年3月份时,又管理了创金合信睿合定开混合,而这两只基金分别在2018年和2019年清盘,且在王一兵管理期内,两只基金的投资风格均偏重债券。今年7月22日,创金合信稳健增利6个月成立,王一兵也在时隔一年多后再次管理混合型基金,但三季报显示,该基金的债券资产占比高达90.88%,股票资产仅为5.23%,依然是债券型基金的投资风格。

除王一兵外,权益基金经理中管理年限最长的就属李游了。资料显示,其曾任职于五矿期货有限公司、华创证券有限责任公司研究员,第一创业证券股份有限公司研究员,2014年8月加入创金合信基金管理有限公司担任研究部行业研究员,此后任基金经理,担任基金经理时间达4年又23天。

李游管理的创金合信资源主题精选股票C/A与创金合信工业周期股票C/A的年内收益率均超过60%,然而从行业配置看,李游的投资风格属于强周期板块,或许正是这个原因,其管理的基金规模始终不大,截至今年三季度末,两只基金的规模分别为2.2840亿元和3.3348亿元,这还是在今年二季度规模出现增长后的结果。

此外,管理经验在3年以上的还有曹春林、董梁、闫一帆,其中,曹春林2014年8月加入创金合基金管理有限公司,曾任资管投资部副总监兼投资经理;董梁2017年9月加入创金合信基金管理有限公司,担任首席量化投资官、量化指数与国际部总监。

上述三人管理的老产品中,只有董梁管理的被动指数型基金创金合信沪深300增强、创金合信中证500增强的规模达7亿元和10亿元水平。剩下的创金合信汇融一年定开混合、创金合信鑫利混合、创金合信鑫祺混合尽管规模分别为9.9345亿元、5.2931亿元、5.3538亿元,却都是今年才成立的新基金。

而在多位小将当中,今年最亮眼的就是皮劲松,其管理的创金合信医疗保健股票基金年内涨幅超过70%,这只成立于2016年8月30日的医疗主题基金的A/C份额累计涨幅更是达到了160.96%和143.72%。

皮劲松在2009年9月至2012年4月先后任职于中药固体制剂国家工程中心、上海药明康德新药开发有限公司从事技术开发工作,2012年4月加入东莞证券研究所任研究员,2014年8月加入创金合信基金管理有限公司,历任研究员、投资经理。尽管目前皮劲松担任公募基金经理的时间仅有2年多,但其管理的这只基金是创金合信旗下规模最大的权益类基金。不过如今16.6283亿元的规模仅仅受益于今年二季度的暴涨,目前尚不知道这种爆发性能够持续多久,至少从今年一季度之前的很长时间看,该基金的规模也才仅有1亿元左右。

另一个值得注意的现象是,如今,创金合信的权益基金规模共计达118.7亿元,但这其中有51.51亿元都属于今年内新发行的基金,截止到目前,该公司在年内发行的权益基金数量达24只,远远高于2019年牛市时的3只和2017年牛市的7只。

不难发现,创金合信今年也开始发力权益类产品,但一个不争的事实是,由于基金和基金经理的可参考历史较短,并没有出现爆款产品,而在行业分化格局下,还有多只基金遭遇清盘。如创金合信春来回报一年定开就从2020年9月17日起进入清算期,8月5日,创金合信的3只指数基金——创金合信国证A股A/C、创金合信国证1000A/C、创金合信国证2000A/C也发布了清算报告。

此外,还有创金合信港股通大消费精选股票、创金合信上证超大盘量化、创金合信国企活力混合、创金合信金融地产股票、创金合信MSCI中国A股国际指数5只基金的规模低于5000万元。

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