黄酒板块多家企业股价暴涨:迎关税、健康饮酒多重利好,高端市场仍待破局

来源:蓝鲸财经      作者:朱欣悦      发布时间:2020-11-25

摘要:继白酒后,A股的黄酒板块也连续走高,截至11月24日,金枫酒业(600616.SH)本月累计涨幅约超80%,古越龙山涨约30%,会稽山也涨超30%。此前两周,区域全面经济伙伴关系协定(RC

继白酒后,A股的黄酒板块也连续走高,截至11月24日,金枫酒业(600616.SH)本月累计涨幅约超80%,古越龙山涨约30%,会稽山也涨超30%。

此前两周,区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)签订。根据协议,黄酒关税将逐年递减,由每升42.4日元(约合人民币2.67元)至第21年降为零关税。

业内人士指出,上述政策利好对于股价上升有一定影响,但主要还是因为整体版块受到关注度提升。目前受到健康饮酒的消费需求影响,黄酒行业再次迎来发展契机,优质黄酒做为白酒的替代品优势明显,未来黄酒复兴可期。但黄酒也需要真正龙头企业做好价格管控,为行业利润预留价格底线。

黄酒版块受关注,股份上扬

近日,A股黄酒版块股价涌动,三家上市酒企中,金枫酒业、古越龙山(600059.SH)、会稽山(601579.SH)接连三日涨停。

截至24日收盘,金枫酒业股价本月累计涨幅超80%,古越龙山、会稽山股价涨幅也接近30%。

对于黄酒版块升至高位,会稽山董秘金雪泉对蓝鲸财经记者表示,主要是市场行为,板动流动的原因,公司的消息面和基本面是正常的。

蓝鲸财经记者了解到,两周前即11月15日,区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)签订。根据协议,黄酒关税将逐年递减,由每升42.4日元(约合人民币2.67元)至第21年降为零关税。

丹溪酒业董事长赖劲宇对蓝鲸财经记者表示,目前中国出口日本黄酒大约1万吨规模,交易额约为2亿元人民币左右。绍兴黄酒占比较大,金华与福建的红曲黄酒也在加大出口日本的份额。上述政策利好黄酒出口中国黄酒是中国独有的古老酒种,税收递减可以调动中国黄酒厂商的出口热情,中长期影响力积极,黄酒出口市场未来要优于白酒出口市场,因为西方国家更认可中国黄酒的口感与适饮度。

据今年三季度财报显示,古越龙山国际销售的酒类业务销售收入为1987.85万元,会稽山则为699.58万元,均在整体营收中占比不高。

金枫酒业董秘张黎云也对蓝鲸财经记者指出,上述政策利好对于股价上升有一定影响,但主要还是因为整体版块受到关注度提升。目前黄酒企业也在开拓海外出口,以此增厚业绩,而不单纯是因为政策原因。

香颂资本执行董事沈萌对蓝鲸财经记者指出,黄酒板块是在白酒啤酒之后的接续波动,所以也是属于周期性,而基本面上黄酒无论是区域性局限还是品牌号召力都无法和白酒或啤酒相提并论,因此其波动周期可能还会短于白酒和啤酒。

酒企抱团发展,共谋高端化破局

近年来,黄酒客单价和毛利率较低、营销渠道发展滞后等问题都制约着酒企的消化能力和发展前景。

据业内人士介绍,黄酒的客单价在10-20块间,主流企业毛利率在30%-40%左右,而白酒的客单价在100元上下,毛利率约为60-70%。从中不难看出,两者之间存在极大的差距,过低的毛利率直接抑制了黄酒企业和行业的发展。

赖劲宇指出,目前黄酒行业每年的销售额增速约为5%,行业利润以13%-15%在稳步上升,但其基数较低,很难支持对于企业品牌和行业品牌的打造,限制了行业进一步发展。

2017年开始,黄酒三家上市酒企在产品价格方面达成共识,当年,古越龙山、会稽山、金枫酒业相继以人工、原材料成本上升为由,抱团带头涨价。一方面借此提高渠道利润和企业毛利率,使企业更有资金和能力宣传品类市场,扩大黄酒的市场份额。

金雪泉对蓝鲸财经记者表示,黄酒提价是今后的发展趋势,也是黄酒价值的回归,有利于黄酒行业的发展。

张黎云也对记者指出,黄酒高端化结构提升是一个趋势,目前黄酒价格还有上移空间。现在黄酒行业整体比较小,需要企业联手做大,然后再通过差异化定位发展争取自己的市场份额。

酒水行业分析师蔡学飞指出,此前有多家白酒的原有操盘手和业外资本显现出对黄酒行业的青睐,陆续着手布局,如环球佳酿、丹溪酒业皆属于上述情况。目前受到健康饮酒的消费需求影响,黄酒行业再次迎来发展契机,优质黄酒做为白酒的替代品优势明显,未来黄酒复兴可期。但黄酒也需要真正龙头企业做好价格管控,为行业利润预留价格底线。

酒业营销专家晋育锋则提出另一种观点,他表示,黄酒规模以上的知名企业本就不多,尤其受到地域限制,主要集中在江浙地区,淮河以北难觅踪影,而黄酒消费受到人文地理环境形成的消费习惯影响,带有强烈的地域特性。因此,黄酒企业的市场相对集中,规模以上企业相对较少。若从投资的角度出发,其资本价值和长期战略价值不高。但从单纯企业发展角度,降低企业运营成本,扩大企业规模,横向并购未尝不可。

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