万马、蓝盾等多只可转债延续火爆行情，上市公司频发风险提示

10月22日，可转债市场依旧延续火爆行情，近20只可转债盘中临停，其中“万里转债”等8只转债临停两次。正元转债收涨逾176%，成交101.24亿元；银河转债涨逾73%，智能转债涨逾31%。

具体来看，正元转债、蓝盾转债成交额超100亿元，万里转债、蓝盾转债换手率超100倍。

其中，10月21日、10月22日，万里转债2天时间涨幅已经超过了一倍。从10月20号收盘的的203元，两天的时间，盘中价格一度逼近了500元的关口。

从溢价率来看，万里转债的溢价率已经超过了100%。其转股值为194.63元。这也意味着目前转债价格已经远远偏离了公司的估值。

而万马转债对应的A股上市公司是300591万里马。万里马于2017年登陆A股，其主营业务主要是鞋品，手袋，皮带，拉杆箱等等。不过公司基本面只能用一般来形容，2012年公司的净利润是2,027万元，而2019年公司的利润只不过是2,400万元，几无增长。

根据万里马今年中报显示，公司亏损5515万元，并且三季报预亏6,415.02 万元 至 6,915.02 万元，而去年同期则为盈利 1,136.78 万元。

万里马资产负债率也高达56.95%，其中，有息负债率高达66.29%，4.64亿元的有息负债给公司带来颇大的利息支出压力。

短期负债方面，公司的短期偿债能力比为36.78%，货币资金等资产严重不足，目前万里马短期偿债压力十分巨大。

在可转债的疯狂表现下，万里马已提示相关风险，表示在资本市场有效情况下，可转债价格与正股股票价格高度正相关，且不存在高溢价率的情况。近期“万里转债”价格较大偏离与公司股份之间的关联，存在较大的估值风险。

另一可转债蓝盾转债暴涨后，蓝盾股份公告称，近期，“蓝盾转债”价格严重脱离与公司股价之间的关联，已偏离合理价值区间，且与市场宏观环境、行业情况及经营情况无关，主要受市场资金影响所致。

业绩方面，蓝盾股份今年上半年业绩仍然不容乐观。财务数据显示，2020年半年度，公司实现营业收入49,881.51万元，同比下降48.92%，实现归属于上市公司股东的净利润-6,752.81万元，同比下降146.50%。

此外，蓝盾股份还表示，公司存在大量债务逾期未偿还、控股股东部分质押股份存在违约风险及涉及诉讼等风险。

这些可转债在市场投机资金的爆炒下，短期涨幅过快，其中蕴含的风险也较高。由于可转债可以T+0交易，难免会有部分投机行为。但在今年转债市场的快速回暖下，不少转债基金的规模也迅速扩张。

从场内基金来看，目前博时基金的可转债ETF总规模为11.14亿元，比一月前规模猛增31.35％；同期总份额也从8000万份出头增至1亿份以上，短短一个月总份额增幅在3成以上。

而从场外基金看，截至今年中报，可转债基金规模也从去年末的389.31亿元增至485.71亿元，半年规模增长近百亿，增幅约为25％。