江化微:国产替代推动业绩提升,湿电子化学品增长空间广阔

来源:览富财经网      作者:望苍穹      发布时间:2020-10-21

摘要:近期国内多家科技公司在海外的产业链再次受阻,对国内部分企业的限制持续加码,直接加速国产替代进程。尤其是科创板企业中芯国际(688981)日前被限制原料,国内芯片产业链企业再次倍受瞩目。作为

近期国内多家科技公司在海外的产业链再次受阻,对国内部分企业的限制持续加码,直接加速国产替代进程。尤其是科创板企业中芯国际(688981)日前被限制原料,国内芯片产业链企业再次倍受瞩目。

作为国内湿化学品半导体材料龙头企业,江化微(603078)或将受益于行业发展趋势,抢占市场份额。

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国产替代需求强烈

江化微主营业务为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品的研发、生产和销售。湿电子化学品是微电子、光电子湿法工艺制程中使用的各种电子化工材料,其核心要素是超净、高纯以及功能性,因而它对原料、纯化方法、配方工艺、容器、生产设备、环境控制、测试和运输设备等都有较为严格的要求。

江化微生产的湿电子化学品主要适用于平板显示、半导体及LED、光伏太阳能以及锂电池、光磁等电子元器件微细加工的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、掺杂等制造工艺过程。

江化微的湿电子化学品按产品成分分为纯化类产品和混配类产品,主要的生产工艺为纯化工艺和配方工艺,该两大关键技术工艺基本为精密控制下的物理反应过程,较少涉及化学反应过程,公司生产环节不存在高污染、高耗能的情况。

从国内芯片产业链应用端来看,除已经停产的华为麒麟芯片,小米也在研发自有人工智能(AI)芯片与处理器,阿里巴巴也开始自有AI处理器的开发工作。在这些终端企业的推动下,后续本土晶圆代工的全国产化值得市场期待。

现阶段,在8英寸和12英寸28-65纳米或更低阶的制程领域,产业链内代工晶圆厂已经设定了两年内的大比例国产化替代目标,且多数在80-90%以上。在这种行业背景下,江化微这类国产半导体材料龙头公司在集成电路领域的份额提升确定性较强。

湿电子增量空间广阔

江化微所处的湿电子化学品领域品种规格繁多,在电子产品的不同领域中均有所应用。另外,在不同的工艺环节应用的湿电子化学品也不同。如手机、计算机、电脑、新能源电池等的生产制作需要使用光刻胶及配套试剂、封装材料、高纯试剂、工艺化学品、液晶材料等,而在不同的工艺流程应用中,又有清洗液、显影液、漂洗液、蚀刻液、剥离液等品种。

由此可知,湿电子化学品与下游行业结合紧密,新能源、信息通讯、消费电子等下游行业的快速发展,势必要求电子化学品更新换代速度不断加快,企业科技研发水平与日俱增。素有“一代产品、一代材料”之说。

从下游应用层面来看,湿电子化学品是电子产业链的前端,工艺水平和产品质量直接对元器件的功能构成重要影响,进而通过产业传导影响到终端整机产品的性能。虽然湿电子化学品在下游电子元器件中成本占比很小,但对最终产品性能影响很大,大型下游企业对湿电子化学品的质量和供货能力十分重视,常采用认证采购的模式。

因为客户在对产品认证时要求较高,且程序繁琐,所以在认证通过后,供需双方一旦达成合作,就会形成稳定的合作关系,后进入市场者将面临较高的认证门槛。

就湿电子化学品领域而言,其下游应用领域发展前景广阔,所以,湿电子化学品行业是一个高附加值且具有广阔市场发展前景的朝阳行业。湿电子化学品在电子信息产品领域中,特别是平板显示、超大规模集成电路(IC)、硅晶太阳能电池制作过程中的关键性基础化工材料之一,也是重要的电子信息材料。

自2015年以来,全球湿电子化学品市场容量约为208亿元,并每年保持7%~8%的增速。伴随行业景气度持续提升,江化微为代表的材料企业或将持续受益。

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