中芯国际：成首家科创板收卖出评级企业

9月16日，华菁证券发布一份研报，对国内最大的半导体代工厂、A+H上市公司中芯国际（688981）给予“卖出”评级，目标价为每股47.5元，刚好为该公司发行价的50%，也是这么久以来科创板的第一份卖出评级。

图片来自中芯国际公司官网

被机构华菁证券给予卖出评级

据悉，中芯国际成立于2000年4月3日主要从事集成电路晶圆代工业务，以及相关的设计服务与IP支持、光掩模制造、凸块加工及测试等配套服务，属于集成电路行业。

目前，主要产品及服务为集成电路晶圆代工、设计服务与IP支持、光掩模制造及凸块加工及测试，是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一。

不过，近两年整个中国半导体产业都面临着美国各个层面的封锁，半导体设备和芯片层面的供应面临风险，自2020年9月15日中芯国际便停止了向华为/海思出货。

在华菁证券此份研报显示，中芯国际的14纳米产量爬坡结果令人满意，但自停止出货开始，此部分产能将难以转化为盈利。相反，随着中芯国际不断增加新产能，14纳米生产线产能利用率的大幅下降将引发更多担忧。

而今年四季度整体销量环比下跌的幅度或将尚可接受，但折旧高峰也可能会对今年下半年的利润率造成致命打击。

由于上述原因，华菁证券下调中芯国际A股至“卖出”评级，目标价为每股47.50 元。截至9月17日收盘，中芯国际每股报57.70元。

多家券商仍看好中芯国际

值得关注的是，虽然华菁证券此时给予了卖出评级，但仍有多家券商看好中芯国际。

开源证券在八月底发布研报认为，中芯国际是国内唯一具备14纳米及以下芯片制备技术龙头，持续加强研发和资金投入，技术领先。

目前14纳米已经量产，N+1 代芯片进入客户导入阶段，可望于2021年进入量产；此外，半导体行业景气回暖，国产替代趋势明显，国内政策大力支持集成电路发展，公司未来成长可期。

万联证券研报也曾于9月初表示，中芯国际半年报业绩增长超预期。

随着物联网、5G 和人工智能行业的崛起，电子行业对先进制程高端芯片的需求激增。凭借着巨大的市场需求、丰富的人口红利、稳定的经济增长以及有利的国家产业政策环境等优势条件，使得中国集成电路行业实现快速发展。

中芯国际作为晶圆龙头代工企业，具有独特的技术先行优势，巨大的市场潜力或将吸引公司加快推行高端芯片国有化进程。

截至今日收盘，科技股明显回暖，整体上，个股涨多跌少，涨停增至40余家，市场氛围略有好转。科创板次新股快速走高，高测股份拉升涨停，神州细胞、龙腾光电、先惠技术等涨超10%。

而A股中芯国际受此消息影响，不跌反涨，盘中涨幅一度涨超3%，反观港股中芯国际开盘跳水，截至发稿，每股报19.90港元。