可靠护理创业板IPO：注重线上销售，年营收已实现超10亿

近日，纸尿裤厂家杭州可靠护理用品股份有限公司（以下简称：可靠护理）在创业板递交了招股说明书，欲实现快速上市，现已经进入问询状态，保荐机构是国泰君安。

图片来自可靠护理公司官网

JS UNITRADE为其第一大股东

据悉，可靠护理于2001年成立，专注于一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，主要产品包括婴儿护理用品、成人失禁用品和宠物卫生用品。

可靠护理自成立以来，一直专注于一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，公司始终坚持将产品创新和工艺创新作为企业发展的核心驱动力。

相比婴儿护理用品，其产品成人失禁用品更有光环，成人失禁用品旗下自主品牌包括“可靠”、“吸收宝”、“安护士”及“康普适”等。根据生活用纸委员会统计的数据，2017 年至 2019 年，杭州可靠成人纸尿裤品类市场占有率连续三年国内排名第一，全球排名第三。

值得一提的是，可靠护理第一大客户的JS UNITRADE 与其关系匪浅。2016年，与JS UNITRADE受同一实际控制人控制的PACKWOOD受让了可靠护理股份，但不参与公司日常经营决策。

截至发行前，虽然PACKWOOD持有可靠护理股份仅为3.68%，但仍是可靠护理发行前的第二大股东。

最近两年才成为可靠护理第二大客户的广州杜迪，其与可靠护理持股80%的子公司可艾公司的少数股东健合香港(持股可艾公司20%)同受H&H国际控股控制。

投入资金用于新产品、新材料和新工艺的研发

可靠护理具有良好的成长性。2017 年至 2019 年，可靠护理营业收入分别为 7.87 亿元、9.06 亿元和 11.74 亿元，保持了稳定高速的增长。

从行业角度看，我国一次性卫生用品市场渗透率与发达国家相比还有较大发展空间，未来随着居民生活水平和健康护理意识的逐渐提高，一次性卫生用品市场渗透率还将有所增长，公司收入和利润水平都将有较大增长。

此外，可靠护理还持续投入资金进行新产品、新材料和新工艺的研发，取得了高新技术企业资质。

2017年至2019年，可靠护理研发费用分别为3,462.24万元、3,416.12 万元和4,419.39万元，占当期营业收入的比重分别为4.40%、3.77%和3.77%。

目前，可靠护理合计拥有专利技术227项，其中发明专利37项，专利数量位居行业前列。此外，可靠护理旗下的浙江可靠护理产品创新研究院为浙江省省级企业研究院，专注于纸尿裤产品研发与创新，与嘉兴学院、浙江工业大学、 天津工业大学等科研高校均保持良好的合作。

2017年至2019年，可靠护理线上销售实现收入11,265.00万元、18,127.41万元和24,803.86万元，占自有品牌业务主营业务收入的比重分别为 61.22%、71.27%和79.02%，增长迅速。

可靠护理始终坚持对创新商业模式的探索，自2014 年开始，可靠护理将主 要产品的销售与互联网新型零售渠道相结合，借助电商超市、自营电商店铺、线上分销等扩大收入，丰富营销手段，提升品牌影响力和产品渗透率。