正泰电器：海外业务景气度提升，中标亿元大单

日前，浙江正泰电器股份有限公司（股票简称：正泰电器，股票代码：601877）正式签约沙特智能电表项目西部地区一体化断路器供货合同。未来4个月内，近30万只“正泰制造”外置塑壳断路器将陆续发至沙特。这也意味着沙特的电网将大批量用上“浙江造”的产品。就订单本身而言，这笔亿元级大订单，是该公司迄今为止在海外中标的最大单体项目。

低压电器领域龙头企业

正泰电器是国内低压电器领域龙头企业，2016年收购正泰新能源后将集团内光伏发电业务注入上市公司。公司目前主要有低压电器和光伏两大业务板块。

2019年，公司实现营业收入302.26亿元，同比增长10.23%，净利润同比增长4.74%达37.62亿元。其中主要收入来自于低压电器行业，约为178.77亿元，而低压电器在电力行业的需求主要来自国家电网的投资。

公开资料显示，国家电网的投资自2017年以来进入低速增长阶段，2017-2019年实际投资4854、4889、4473亿元，同比增长-2%、1%、-9%。今年4月，国家电网将2020年度投资计划由4186亿元上调至4600亿元，预计同比增长3%。

此外，低压电器在建筑场景中具有较强的消费品属性。其主要应用场景为工厂、商场、住宅等建筑中的配电系统，机床等各类工业设备的电控制部件，电网配套设施等。在建筑领域，低压电器具有较强的消费品属性。由于建筑在整体低压电器下游约占30%，因此消费品属性成为低压电器重要的属性之一。

对于企业而言，仅仅多销不能充分保证公司业绩提升，如果在多销的基础上伴随涨价预期，或可保证公司业绩持续提升，从市场层面来看，施耐德、ABB、正泰均已提价。施耐德在2018、2019年12月对电工产品分别平均提价5%和6%。ABB在今年3月大部分产品平均提价3.9%。

从正泰电器的平均销售单价看，部分产品近年来价格有上升趋势。如配电电器2017-2019年平均销售单价为47元每个、52元每个、55元每个，终端电器平均销售单价为11元每个、12元每个、14元每个，建筑电气平均销售单价为4元每个、6元每个、6元每个。单就价格而言，即便是涨价之后，单品售价依然较低，也正受益于较低的单价，正泰电器成功续拓展海外销售渠道。

海外业务或可助推量价齐升

根据2016年数据，世界上仍有13%的人口无法用电。在东南亚、南亚地区仍有多个国家电力短缺，柬埔寨电力仅能覆盖50%人口，缅甸57%、印度84.5%。而非洲多数国家电力人口覆盖率低于60%。

如今伴随东南亚地区经济快速增长，电力需求也快速增长，但由于电力基础设施欠发达，开发水平落后，电力供给缺口较大。南亚地区电网互联程度较低，中亚、南亚联网项目是连接中亚和南亚电力输送的要道，带来新增电工装备需求。

然而新丝绸之路及其经济带沿线国家并非只有经济欠发达地区，前文提及的正泰电器正式签约沙特智能电表项目西部地区一体化断路器供货合同，也充分体现发达国家和地区对物美价廉产品的迫切需求。

根据正泰电器2019年报，公司海外营收大约为85.49亿元，约占全年营收的28.28%，营收比例仍有较大提升空间，正泰电器如果可以持续拓展海外订单，无疑为公司提供业绩增长新动力。