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卓胜微:减持无关经营大局,业绩增长动能不减

来源:览富财经网
作者:望苍穹
发布时间:1970-01-01
摘要:卓胜微(300782)7月2日晚间发布公告称,近日收到公司首次公开发行股票前持股5%以上股东南通金信灏嘉投资中心发来的《股份减持计划告知函》,其计划减持不超过(含)540万股,即不超过公司

卓胜微(300782)7月2日晚间发布公告称,近日收到公司首次公开发行股票前持股5%以上股东南通金信灏嘉投资中心发来的《股份减持计划告知函》,其计划减持不超过(含)540万股,即不超过公司总股本的3.00%,减持方式方式为集中竞价或大宗交易。

从公开信息可知,南通金信目前持有卓胜微股份约1226万股(占公司总股本比例6.81%)。若以卓胜微7月2日收盘价405.35元每股计算,南通金信本次减持套现将近21.89亿元,但是结合卓胜微上次减持公告发布后次日下跌3.66%以及今天公司股价来看,南通金信套现金额还会有所波动。

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行业龙头凸显市场地位

从公开资料可知,卓胜微2015年至2019年营收从1.11亿元提升至15.12亿元,年均复合增长率约为68.60%,净利润从1125.22万元增长至4.97亿元,年均复合增长率约为113.32%,在今年一季度在疫情导致多数行业倍受冲击的情况下,卓胜微营收同比大增148.75%达到4.51亿元,净利润同比大增263.41%达1.52亿元。

卓胜微专注于集成电路设计,采用Fabless经营模式,此模式中主要参与的企业类型有芯片设计厂商、晶圆制造商、外包封测企业。卓胜微只从事集成电路的研发、设计和销售,其余环节分别委托给晶圆制造商和封装测试厂完成。

受益于近些年5G研发成果不断落地,以及各种因素影响国产替代日益迫切,卓胜微业绩增长具有较强的确定性。对于射频器件而言,5G通信基站需求不亚于智能手机,5G基站采用高阶MIMO模式,单基站三扇面AAU对应射频通路数高达192路,同时通信基站射频器件技术壁垒更高,单器件价值量更大,竞争格局更为良性。得益于持续深耕该领域,卓胜微有望借此行业利好进一步提升公司盈利能力。

就卓胜微产业布局来看,公司从LNA、射频开关逐步向滤波器以及射频模组拓展,5G射频前端体现为PA通路、LNA通路及滤波器总数同步提升。其中5G LNA通路数预计从平均9个左右提升至13个,开关数量预计也有同比大幅提升。

从客户角度而言,卓胜微目前已经拥有三星、华为、小米、OPPO等优质客户,5G时代行业红利有望继续助力公司业绩增长。另外,结合近期华为等一系列事件来看,射频前端国产替代迫在眉睫,国产射频产业链在未来5年或将迎来不可多得的黄金发展机遇。

攥紧核心科技,提升核心竞争力

2020年6月1日,卓胜微公告拟定增资金30亿,进一步加码射频滤波器及5G基站射频器件产业化项目。目前全球高端射频滤波器厂商多采用IDM模式,其设计技术和制造工艺主要被国外厂商垄断。

为突破这一窘境,卓胜微凭借多年积累的研发经验,成功验证了前道设计流程和后道生产流程。公司此次计划与Foundry合建生产线,使用先进的管理和设备对核心工艺进行迭代研发,着力实现全产业链自主可控。

此外,卓胜微原有小功率射频器件主要应用于消费电子,目前大火的5G基站由于其应用环境的特殊性,技术壁垒较高,国内尚处于起步阶段,此次5G基站射频器件产业化项目是公司借助国产替代东风,从小功率走向大功率的重要标志,也将进一步夯实公司在射频前端领域的龙头地位。

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