美柚：赴美IPO失败改道科创板，未来将面临增利挑战

6月22日晚间，据披露，纯女性互联网平台厦门美柚股份有限公司（以下简称：美柚）已于3月9日至6月9日期间完成了第二期上市辅导工作。按计划，美柚在完成上市辅导后将在科创板挂牌上市。

成立七年的美柚，从前些年计划赴美上市，到如今改道科创板，目前IPO辅导已完成，不过，业绩增长乏力的美柚，即使上市或也难解其困。

华泰联合予以上市辅导

资料显示，美柚成立于2013年，主要为女性提供线上智能服务，已推出的产品矩阵包括 “美柚”、“柚宝宝”、“柚子街”、“返还网”和“羊毛省钱”等，服务于女性经期、备孕、孕期和辣妈等整个生命周期，提供健康管理、孕育科普、社区交流和垂直电商等线上服务。

据悉，美柚第一次签订辅导协议是与华泰联合于2019年11月28日签署的，拟于科创板上市。若成功上市，美柚将在国内资本市场上为“她经济”打响第一炮，成为国内首家服务纯女性用户的互联网上市公司。

在2019年12月9日向厦门市证监局报送了登记材料。2019年12月9日至2020年3月9日，美柚已完成第一期上市辅导工作。

在第二期辅导工作中，华泰联合证券主要就美柚的合规问题、财务状况、内部决策和控制制度等方面予以辅导。

此外，募集资金投资项目规划和效益测算、制订明确的业务发展目标和未来发展计划等也是本期的辅导重点。

同时指出，辅导工作重点包括继续引导美柚关注公司治理的合规性、对美柚的经营状况和财务数据做进一步了解等。

此前曾计划赴美上市

虽然在这两年，美柚鲜有在资本市场上发声，但这并不是美柚第一次传出上市的消息。

早在2016年，美柚就曾计划启动赴美上市，公开资料显示，彼时暂停赴美上市计划是因为考虑到公司业务和用户集中在国内，加上当时公司已经实现盈利，达到国内上市的标准，因此决定拆除VIE回国上市。

去年年初，美柚相关负责人在一场科创板的研讨活动中曾公开表示，科创板的设立对于科技领域的创新企业来说无疑是一大利好，当时机合适的时候，将不排除会选择科创板作为我们新的成长起点。

但根据科创板上市指引，科创板上市重中之重适用的是新一代信息科技行业、高端装备制造行业、新型材料行业、新能源技术行业、绿色环保行业、生物技术行业等高新企业。

而美柚是否符合科创板的精准定位，则仍需进一步询问。但美柚方面表示，之所以选择在科创板上市是因为科创板的规则和定位与美柚高度契合，美柚自成立以来，在产品、技术等方面都在持续投入。

试图打通“工具-社区-电商”闭环

据第一次辅导工作备案报告显示，美柚2019年营业收入为6.16亿元，净利润为1.24亿元；资产总额为11.07亿元，负债总额为1.2亿元，净资产9.87亿元。

业内人士分析，如今，美柚接受IPO辅导已接近三个月时间，在科创板IPO审批进程有明显提速的情况下，其IPO进程或许也将加快。

融资方面，天眼查数据显示，2013年至2018年，美柚股份先后完成八轮融资，背后的投资方包括险峰长青、经纬中国、SIG海纳亚洲等。其中，其2016年完成的10亿元E轮融资，为已知的最大规模融资。

不过，美柚当前依旧面临一些问题，虽然用户万千，但难以让其为之买单。工具类APP因其自身属性，更容易吸引流量，但如何把流量留住，并找到合适的方式将之变现，是行业在其商业化道路上必然面临的挑战。

但美柚一直在不断探索商业模式，它的方式是从工具走向社区，再从社区走向电商的路子。2016年7月，美柚上线了电商平台“柚子街”，美柚曾对外披露，上线一年后，柚子街月交易总额突破1亿元，其中家居日用、服饰内衣和母婴用品三大品类销量领先。

不过，来自多方的数据显示，美柚的业务增长和用户增长还是纷纷遭遇瓶颈。

2017年美柚实现营收4亿元，净利润超过1亿元，到2019年，营收6.16亿元，净利润为1.24亿元，利润增长可以说是几近停滞。

而早在2018年就有分析指出，美柚的APP月度独立设备数基本呈现负增长趋势，再加上近几年，专注于女性群体的社交电商平台层出不穷，随着C端流量红利趋于饱和，美柚不得不面临未来的增利挑战。

这个意义上说，留给美柚的转型发展时间，已经越来越少。不知在成功打通“工具-社区-电商”闭环后，美柚究竟能否得到科创板的认可。