韵达子公司成德邦第二大股东，阿里系物流间接再添一员

5月24日，韵达股份（002020）发布公告，拟通过全资子公司宁波梅山保税港区福杉投资有限公司（以下简称“宁波福杉”）以自有资金和自筹资金认购6.14亿元，认购德邦股份非公开发行的股票。公告显示，本次非将向德邦股份委派一名非独立董事。

公开发行完成后，韵达股份全资子公司宁波福杉按照本次发行价格人民币9.20元/股计算，拟认购数量为6673.91万股，预计将持有德邦股份总股本比例约为6.5%，成为德邦股份的第二大股东。

认购完成后，韵达子公司福杉投资将成德邦第二大股东

公开信息显示，福杉投资成立于2017年，注册资本2500万元，主营实业投资、资产管理、财务咨询等业务，系韵达股份全资控股的投资平台，实际控制人为韵达董事长聂腾云、陈立英夫妇。

2017年至2019年，福杉投资实现归属于母公司所有者的净利润分别为0.26万元、-217.79万元和173.34万元。

此次认购完成后，福杉投资将持有德邦股份的股权比例约为6.5%，并将向德邦股份委派一名非独立董事，依法行使表决权、提案权等相关股东权利，合理参与公司治理，协助进行决策。

依据德邦2019年的年度财报，德邦股份的前十大股东中，第一大股东宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司持股71.99%，其次是德邦股份董事长崔维星、持股4.48%，也就是说，此次交易完成后，韵达子公司福杉投资将位列德邦第二大股东。

但该持股比例对德邦不具有控制权，德邦与韵达股份及福杉投资在资产、人员、财务、机构、业务等方面相互独立。

在业务协同方面，部分时间或部分区域，如若德邦股份、韵达股份双方在各自不能独立满足客户的产品需求时，在价格、服务等相关条件同等的前提下，可优先推荐客户使用另一方相关产品，或者可优先选择另一方共同合作开发该客户需求。

此次合作将降本增效、提升双方市场占有率及提升盈利能力

德邦与韵达分别作为大件快递和快递行业的龙头企业，在本次非公开发行完成后，双方将充分发挥在各自产品、服务经验、品牌价值及业内资源等相关优势，在市场拓展、网络优化和集中采购等方面开展深度合作以加强双方的市场竞争力，共同提升双方的市场占有率以及其持续盈利能力。

2019年，韵达成为继中通后，行业第二家全年业务量破百亿的快递公司，达到100.3亿票，增速连续4年超40%，以15.79%的市场份额位居第二，成为继中通之后第二个实现百亿包裹体量的快递公司。

4月29日，韵达官宣阿里入股，后者持股2%。从13.77%增长到了15.79%，增幅几乎与中通快递不相上下。

韵达曾在2019年度业绩说明会上表示，公司将继续围绕“客户分群、产品分层”的竞争策略，始终专心专注快递核心主业，持续投入核心资源，不断扩大服务范围，丰富产品线，向上下游不同客户提供多元化、个性化服务。

此次入股德邦后，韵达将依托德邦在大件快递和快运业务方面的优势，帮助其发力快递业衍生的相关业务，提高自身的行业竞争力。

而2019年对于德邦来说是“All in大件快递”后的首个完整的业绩年。2018年，德邦开始宣布正式朝大件快递业务转型。据2019年德邦财报显示，其大件快递业务收入已经超过快运业务，并完成产品分层，德邦的快递收入占总收入比已从2018年的近半升至56.58%，快递业务增长的速度也超过了行业平均水平，但因单位成本高于行业平均水平，毛利率水平相对较低。

随着快递业务规模效益逐渐突显，一旦宏观经济环境下行压力加大、同行价格战进一步升级，或将减缓快递业务毛利率提升的速度。和韵达合作后，固定资产的投入可控也或将帮助德邦改善投入产出效益。韵达在分拨中心、运输车辆和末端网点等资源的优势也是德邦看重的原因之一。

韵达和德邦“全面结盟”，意味着德邦将更加开放，开始走完全不同于德邦过去10年的经营路线，放弃了所谓的“独立自主”，对于韵达而言，阿里巴巴入股后，“大门已经打开”，未来还会充满更多可能。